扩募基金建仓时限放宽至三个月 行情将更趋稳健

　　分析人士认为二级市场行情将更稳健

　　□本报记者 张弛

　　消息人士透露，针对基金大比例分红、份额拆分、封转开等集中持续营销引起的规模激增，导致证券投资比例低于基金合同约定这一情况，监管层日前发函明确，基金管理人可将调整时限从10个交易日延长到3个月。

　　分析人士据此认为，去年四季度众多绩优老基金募集百亿后迅速建仓推动大盘上涨的火暴情形可能难以再现，二级市场行情将更加稳健。

　　去年以来，单只基金的规模迅速扩大，尤其是老基金的规模出现激增。在大比例分红、费率优惠、份额分拆等促销手段的刺激下，再加上原有良好业绩的参照，很多小基金的份额大幅上升，有的基金份额甚至扩张10倍以上，原有

股票仓位因此被迅速摊薄。按照契约规定，这些基金的仓位一般必须在10个交易日达到股票最低投资下限，相对于新基金3-6个月的建仓期，它们的建仓速度显得相当急促，部分基金管理人即使认为市场估值过高，但也被迫大量买进股票。另外，这些老基金集中进入股市使市场风险进一步积聚。

　　消息人士介绍，去年底出现的这些情况引起了有关部门的高度关注。监管层日前发的函主要是针对4月2日实行份额拆分的建信恒久价值基金的建仓期申请做出批复，下发后将作为行业规定执行。在批复中，监管层指出，为提高基金运作的灵活性，充分发挥基金管理人的投资管理能力，为基金持有人提供更好的

理财服务，对于因基金规模短期内快速增长而造成证券投资比例低于基金合同约定的，基金管理人可将调整时限从10个交易日调整到3个月。文中称，这里所指的规模增长主要指基金大比例分红、份额拆分、封转开等集中持续营销引起的基金净资产规模在10个交易日内增加10个亿以上的情形。

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