一周基金市场点评:不同基金业绩继续分化

　　展恒理财

　　一、宏观政策面

　　央行本周宣布于4月16日再次上调存款准备金率0.5个百分点，这已是今年第三次上调，专家指出这是针对过热的股市实施的无奈之举，并有人分析央行再次加息的预期再次浮现；监管部门已经草拟完毕了《关于证券投资基金投资股指期货有关问题的通知》，很快将会公开征求意见，这意味着股指期货上半年推出的可能性进一步加大。

　　二、市场走势

　　本周沪市开于3196.59点，盘中最高在周五达到3334.22点，最低3196.59点，周五报收于3323.58点，周上涨4.38%；深成指开于8575.77点，最高9290.75点,最低8571.54点，周五报收于9268.23点，周上涨8.41%；两市共成交8610.86亿元。

　　市场对本周央行第三次上调存款准备金率这一紧缩措施的反应只不过是又一次的低开高走，大盘指数创新高的步伐丝毫未受影响。以银行为首的沪市权重股本周几乎是全线跑输大盘，第一大权重股工商银行在大盘迭创新高的情况下，本周却下跌0.73%，中国银行虽然上涨但一周涨幅也仅有1.44%，远远落后于大盘，这已使投资者把目光投向那些高成长的公司，券商题材股的活跃就是一个典型的例子。

　　三、基金点评

　　封闭基金本周周平均净值增长率为-5.25%，这是由于本周共有31只基金进行分红除息，本周封闭基金呈普涨态势，那么周累计净值增长率4.17%；封闭基金上周经过普涨后折价率均已大幅下降，基金开元与基金景博、基金景宏、基金科汇业绩持续强势，开元周净值增长率10.46%，其余三只基金均维持持在6%~8%。这几只基金持仓比例较大，受能源类行业上涨拉动保持一个较好的净值增长。

　　股票型基金仍保持高增长，本周周平均收益率为5.75%，易方达积极成长、南稳贰号与中邮核心，这三只基金周收益率分别为：14.43%、12.03%与10.29%，易方达积极成长重仓于消费行业类，消费升级由于内需拉动也是07年的投资主题，可关注这只基金，南稳贰号重仓行业分散，金融地产、钢铁类持股比例较大，中小企业板块行情拉动本周业绩，中邮核心重仓于能源钢铁类，钢铁类企业处于明显低估，市盈率多数低于20%，短期内看好。

　　配置型基金周平均收益率4.92%，华富竞争力优选、巨田资源、天治品质优选与东方精选混合这几只基金周收益率在7%以上，华富竞争力优选持股中银行、钢铁、能源类比例较大，受益明显；巨田资源主要投资于能源类，且其行业分散，抗风险能力也较高，投资者可适当关注；天治品质优选基金十大重仓仅占其总资产38.58%，钢铁材料类较多，投资分散，在板块轮动中有一定的优势；东方精选混合基金持S股占其总资产的20%左右，近期受益明显。

　　债券型基金周平均收益率0.53%，本周仅南方宝元债券与长盛债券业绩高于2%，而南方多利为唯一业绩为负的基金。债券型基金最近几周轮动明显，业绩起伏较大。

　　四、基金动态

　　Ø博时基金管理有限公司 关于裕元证券投资基金终止上市的提示：终止上市权利登记日2007年4月11日；终止上市日2007年4月12日。

　　Ø招商基金管理公司发布公告称，其旗下的招商安泰系列基金中的招商安泰股票基金和招商安泰平衡型基金将分别推出本年度第一次分红。根据公告，招商安泰股票基金的收益分配方案为向份额持有人每10份基金份额分配现金红利6元；招商安泰平衡型基金的收益分配方案为向份额持有人每10份基金份额分配现金红利4.20元。上述两只基金分红的权益登记日均为4月9日，除息日为4月10日，红利发放日为4月11日，选择红利再投资的投资者其转投基金份额的净值确认日为4月10日

　　Ø东吴基金管理有限公司公布东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金分红预告：实际分配金额以实际可分配收益为基准。权益登记日2007年4月10日；除息日2007年4月11日；红利发放日2007年4月13日。

　　Ø易方达基金管理有限公司公布易方达月月收益中短期债券投资基金分红预告：基金A级份额持有人每10份基金份额派发红利0.016元。权益登记日、除息日2007年4月9日；红利发放日2007年4月10日。

　　Ø诺德价值优势股票型基金

　　基金代码：570001

　　托管银行：中国建设银行　　发行时间：4月16日-4月27日

　　募集规模：限量80亿份

　　Ø上投摩根股票型基金

　　基金代码：377020

　　托管银行：中国工商银行　　发行时间：4月10日-4月13日

　　募集规模：100亿份

　　Ø上海证券交易所日前发布公告称，华安基金公司旗下的“基金安瑞”，基金代码为“500013”，将于4月10日终止上市；国泰基金公司旗下的“基金金鼎”，基金代码为“500021”，将于4月11日终止上市；博时基金公司管理的“基金裕元”，基金代码为“500016”，将于4月12日终止上市。根据公告，终止上市后，三只基金都将转型为开放式基金，其中，“基金安瑞”将变身为华安中小盘成长股票型基金，“基金金鼎”将变身为国泰金鼎价值精选混合型基金，“基金裕元”将成为博时第三产业成长股票基金。三只基金不久将展开集中申购，老封基投资者，其份额可以转成开放式基金份额，其他投资者如购买，相当于以1元的价格认购一只新基金。

　　五、展恒观点

　　06年基金年报已基本披露完成，我们通过对其年报解读可以看出，07年各基金投资策略区别不大，主要集中于内需拉动的消费升级、3G、能源、金融、房地产等几大主题。但是，不同基金业绩分化的趋势并不会改变，所以在07年投资者进行基金投资时更要关注基金动作动态、基金经理选股择时能力等。这对投资者的专业知识要求进一步提高，展恒理财建议在此形势下投资者最好能借助于第三方理财机构的指导，在蓬勃发展的A股市场分一杯羹。