众多基金规模大幅度缩水 昔日百亿基金今何在

　　张景宇 　

　　很多基金在发行过程中把首发规模作为宣传的重点，似乎首发规模越大就标志着这只基金越有实力，也就越受到投资者的追捧。然而，记者注意到，尽管近两年股市火爆，基金发行规模膨胀，但两年前的许多首发规模过百亿基金，如今份额却仅剩下十几亿甚至几亿份。　　

　　记者通过对来自某网的基金数据进行分析后发现，超过90%的基金规模较首发时减少。其中，既包括首发规模仅有十几亿的小型基金，也有规模过百亿的巨无霸型基金。

　　其中，缩水最严重的是金鹰优选基金，规模从首发时的15.16亿份，直降至今年第一季度的4567.7万份，缩水比达30倍。排名第二的是天治品质优选基金，由首发时的12.13亿份降至目前的4062万份，份额规模仅为成立初的1/33。此外，国投瑞银融华基金、天治财富增长基金、长信银利精选等14只基金也均有90%以上的缩水。

　　首发规模在百亿附近左右，缩水比较严重的是易方达月收益A级基金，由首发时的114.57亿份降至今年第一季度的5.56亿份，缩水率高达95%。

　　在众多基金规模大幅缩水的同时，仍有少量基金逆流而上规模急剧成长。其中，南方高增长基金规模增加最为突出，由成立时的12.77亿份，增加至117.12亿份，规模增长率高达817.24%，一举成长为规模过百亿的大型基金；排名第二的是海富通

　　在对这些基金的份额规模和资产规模进行对比中，记者发现基金投资者选择基金是比较理性的，业绩优秀的受到投资者追捧，份额、资产规模双双增长，而那些遭到大规模赎回的基金通常业绩不佳。如份额规模增长第一的南方高增长基金，在份额增长817.24%的同时，基金资产规模增长幅度高达1062.77%，其间的差额超过200%，从侧面反映出该基金的超强盈利能力。

　　同样的情况也出现在海富通股票、大成精选净值、华夏红利混合型、嘉实理财稳健、博时主题行业LOF等基金上。对比显示，这些净申购的基金的资产规模增长率均大幅超过份额增长率。

　　而在那些份额大幅缩水的基金中，虽然资产总值缩水率小于份额缩水率，但差距并不明显。如金鹰优选基金资产缩水率仅比规模缩水率小1.3%，表明该基金尽管在业绩上仍属于盈利，但盈利水平明显偏低。

　　列表显示，资产与份额变动率差额与基金规模缩水率呈明显的正相关关系，即那些业绩优秀的基金(资产与份额变动率差额高)，份额呈现增加趋势，反之则遭到大规模赎回。

　　由此可见，开放式基金投资者并未像某些基金管理公司宣称的那样毫无理性。