做多力量集中释放 基金选择抓大放小

　　昨日，沪深大盘继续上涨，大盘蓝筹股表现坚挺。多家基金公司表示，在经过今年一季度小盘股表现领先于大盘股之后，市场热点正在重向大盘蓝筹股板块转移。随着股指期货的出台越来越近，绩优大盘股有望成为决定下一阶段市场演绎的重心。

    机构分歧明显

　　工银瑞信基金公司表示，最近股市各板块走势分化较为明显，做多资金集中流入权重股，但指数整体涨幅有限，这表明上方压力很大，机构投资者对后势的分歧十分明显。市场于高位的狭小空间大幅放量换手使得多方力量集中释放，这股做多力量的持续性将面临市场的考验。

　　在年报集中公布期，一些公司的股价在公布年报后大幅下跌。目前，大多数公司的股价中已相当程度的包含了对未来几年快速增长的预期，当某一个定期公告所报出的业绩低于市场预期时，其股价在短期将有可能受到影响，这种短期的波动对于长期投资者来讲影响不大，但对于短期投资者来讲，将会影响到投资者的心态和投资收益水平，这种风险在未来一段时间出现的频率将会提高。4月份将有更多的非流通股上市，

新股发行速度也有所提高。总体来看，

股票供给增长较多，这样对市场带来新的压力。

　　但同时，当前市场人气仍然较好，资金仍在挖掘新的盈利机会，这些资金的存在将减小市场可能的下跌空间。

    重回“抓大放小”

　　华夏基金公司认为，过去的经验表明，大盘股和小盘股的相对收益的差别达到一定程度后，市场风格就会发生转向。如去年上半年中小盘股远远领先于大盘股，而下半年则是大盘股远远领先于中小盘股；今年1月至3月又是小盘股领先于大盘股。考虑到中小盘股近期有较大的涨幅，4、5月解冻非流通股今年市盈率超过45倍，股东减持意愿较高，大盘股前期持续调整，股指期货即将推出，未来市场风格可能会再度发生转向。

　　在基本面方面，今年前两个月全国规模以上工业企业实现利润2932亿元，同比增长43.8%；超过了前年和去年的全年增长水平23%和31%，大大超出市场的预期。其中私营企业增长51.4%，国有及国有控股企业增长49.3%。

　　分行业看，

钢铁业利润增长了3.6倍，石油和天然气开采下降了18.6%。前年、去年石油和天然气开采权重较高且增幅较大，今年在该行业同比下降背景下整体仍取得更快的增长，可以推断中游投资品和下游消费品盈利增长大幅超出预期。

    关注绩优大盘股

　　汇丰晋信基金公司表示，股指的上涨需要市场板块热点的支持，但从目前市场的表现来看，盘中热点相当散乱。市场中几乎没有一个有号召力的板块热点，同时仅有的活跃个股也难以形成持续的走势。

　　大盘蓝筹股不甘寂寞，而绩差的三线股品种欲跌还涨，两类不同类别的热点对场内资金的争夺非常明显，于是造成了股指的振荡和反复。大盘蓝筹股的持筹对象以基金为主，而三线股的主要力量来自于市场的游资，大盘蓝筹股表面上看往往走势迟缓，而一旦形成上涨趋势则有很强的持续性；三线股常常表现得攻势凌厉，但上窜下跳，走势忽东忽西。

　　目前大盘股的热点尚未形成，而低价股的走势仍然热情不减，在这样的市场环境中，多数投资者可能会感到无所适从，投资收益自然达不到理想的状态。建议关注大盘权重股的走势，因近两个月来权重股的表现持续弱于市场，加之近期股指期货的出台越来越近，市场的注意力也将逐步转移到绩优大盘股上。
祁和忠 每日经济新闻

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