蓝筹指标股走强吸引资金流入 基金品种强弱转换

　　配置型基金周评0326-0330

　　上周股市多方动能继续强力释放，在蓝筹指标股的推动下两市股指再创新高并刷新了历史天量，沪市综指接连突破3100、3200点两大整数关口显示出牛市的强大惯性，但冲高回落的长上影线K线显示市场的分歧同样明显，投资者恐高情绪不断升温，场内部分资金开始撤离。配置型基金表现方面，部分老牌绩优品种净值出现明显反弹，而前期领涨的次新基金绩效出现分化，保守配置型基金的业绩稳定性明显强于积极配置型基金品种。

　　基础市场方面，上周在权重股走强带动下冲高回落，上证综指开于3083.94点，最高3273.73点，最低3052.08点，收盘报3183.98点，周上涨3.57%，深成指收于8549.2点，周上涨0.70%，涨幅明显落后沪市；成交量方面，上周两市累计成交9052.82亿元，较前一周放大将近两成，显示多空双方分歧明显加大。债市方面，上证国债指数开盘111.79，最高111.84，最低111.60，收盘111.73，比前一周下跌0.03点或0.027%，周成交金额20.93亿，环比增加5.36亿元或34.446%。

　　上周股市大盘以蓝筹权重指标股的纷纷上扬，成为指数最大推动力。可以看出，工行为首的银行股，鞍钢、宝钢等钢铁股，中国石化、长江电力、深万科这部分权重个股在前期都已经出现了充分调整，因此再度走强时吸引了相当多的场内外资金流入，而近期上扬的最大诱因则是对股指期货即将推出的憧憬和预期。蓝筹指标股的王者归来同时引发了前期炒作超跌股、题材股的资金快速流出，周三和周四盘面形成了强烈的二八甚至是一九现象。

　　配置型基金绩效表现方面，上周可比的85只积极配置型基金中有10只逆市下跌，1只持平，其余上涨，周算术平均净值收益率为1.0%，涨幅弱于基准指数，且逆市下跌家数较前一周明显增多，显示基金间的业绩分化表现加剧。保守型配置基金方面，可比的6只基金全部上涨，且绩效稳定性明显强于积极配置型基金，周算术平均净值增长率为0.89%，其中，去年表现出色的南方宝元债券基金上周涨幅第一，周净值收益率为1.47%，而此前连续数周涨幅居前的德盛安心回报基金仅上涨0.45%，排名最末。

　　配置型基金周净值收益排行榜上，老基金表现持续弱于次新基金的格局出现一定程度改善。本周涨幅前三的品种中有两只为成立满一年的老基金，分别为金鹰成分股优选基金及嘉实稳健基金，周涨幅为3.44%及2.84%，此外，如广发稳健增长、招商先锋、银河银联稳健、银华优势企业等老牌绩优基金上周均进入积极配置型基金排名前十五位。由于多数老基金的

　　后市展望，从银行股为首的蓝筹指标股全线启动、咄咄逼人的涨势来看，主流资金转向大盘蓝筹股的趋势基本确立，但市场的热点转换不太可能立即完成，后市低价题材股和一、二线蓝筹股还会演绎资金的争夺战，目前技术面和资金面都推动大盘再上台阶，但短线巨幅震荡也将成为常态。基金操作中，基金的个股持仓配置将成为后期表现强弱的主要决定因素，部分前期滞胀的老牌绩优品种有望表现回升，而近期我们提示关注的保守配置基金，其稳健表现同样令人满意，建议风险偏好较低或基金组合抗风险能力较差的投资者增加投资比例。

　　附表：3.26-3.30配置型基金净值回报率排名(前10名)