华夏基金：在牛市里不要轻易测顶

　　作者：李清香

　　近期市场表现屡屡强于一些基金公司的预期，使得过去的一些经验短期内未必完全适用。例如，2月27日天量长阴，按照过去的经验，这一般是中期顶部，之后展开中期调整，但市场仍顽强地小幅盘升创新高，走出楔形五浪。又如，市场近期热炒绩差垃圾股，按照过去的经验，这往往是市场阶段见顶的标志，但在目前，也不能轻易说市场阶段见顶。

　　对此，华夏基金管理有限公司表示，和博大精深的市场相比，个人的经验和智慧是有限的。如果按照以往的经验和智慧，会对于市场中的一些估值因素、泡沫因素感到困惑，认为相关个股中蕴涵着风险。但是，“虽有智慧，不如乘势”，短期内可能仍是趋势起主导作用。所以，在牛市里不要轻易测顶，而要以重仓长期持有优质股票和优质基金为主。

　　华夏基金认为，目前仍属于牛市背景，赚钱效应深入人心，场外资金仍大量涌入，个股只要稍有亮点就可能很快被发掘，个股机会可以说层出不穷。

　　华夏基金针对前期市场状况确定的投资策略是“自下而上，抓小放大”，自下而上发掘有特质的个股，特别是具有整体上市和资产注入预期的个股，以及估值处于绝对低端以及行业内相对低端的个股；在风格、特征上，考虑到权重股经过2006年下半年的突出表现后可能面临一段时间内的调整，相对更看好2006年下半年涨幅落后、有补涨需求的小市值个股。过去一段时间这一策略较有成效。

　　华夏基金认为，大盘股和小盘股的相对收益差别达到一定程度后，市场风格就会发生转向。大盘股前期持续调整，而近期中小盘股有较大的涨幅，那么，市场风格是否会发生转向。近日大盘股整体脉冲式上涨，是值得重视的。