基金重仓股面临分化 追踪大鳄分享牛市成果

　　截至上周末，53家基金管理公司的287只基金年报披露完毕。统计数据显示，2006年全部基金共为基金投资者赚了2713.36亿元。基金自设立以来，2006年基金亮丽的业绩，更吸引着城乡居民加入基金投资的潮流，而这又将推动着基金业地不断成长壮大。

　　毫无疑问，基金是目前沪深股市中最大的机构，从其年报披露的持仓变化情况来看，基金主导了2006年的牛市和掌控了银行等主流板块的行情。个人投资者要在股市中立足，不能不跟踪基金的行踪，与基金共进退。本版文章试图从基金持股的增减和市场表现中认识一些新脉络，以利及时把握主动权。但需提醒投资者的是，基金持仓的确切变化，只能等待基金新的季报披露，因为今年行情又有不同于去年的特色。

　　基金重仓股面临分化 　

　　近期基金重仓股再度趋于活跃，其中以工行、中行为首的金融股表现尤为突出。不过，此次基金重仓股走强过程中也出现了一些分化的迹象，岳阳兴长、天坛生物、航天晨光(行情论坛)、洪都航空(行情论坛)、巨轮股份(行情论坛)、黔源电力和滨州活塞等不涨反跌，盘中显示出有部分资金撤退的痕迹。

　　迭创新高股箱体震荡

　　伴随股指迭创新高，部分机构为防范市场风险，开始对手中的持筹品种进行调换，前期涨幅较大而股价又反映了公司基本面的个股，股价出现盘整或小幅回调，如贵州茅台、大商股份等酒类、食品、商业消费股。该类品种累计跌幅已达15%-30%，虽当前走势已有趋稳的迹象，但从成交量来看，未有明显的新增资金加入，这将决定短时间内它们不会有太大的表现，唯有等待一季度业绩明朗后才有可能重新崛起。与此相类似的还有军工板块如洪都航空、西飞国际、航天晨光等，过高的股价及尚不明朗的题材都难以调动市场参与的积极性，预计后市它们整理的时间会相对较长。

　　业绩未达标股遭遇抛压

　　遭遇抛压最重的是部分业绩未达预期的基金重仓股。该类个股或是因行业不景气或是因公司自身经营出现问题而导致业绩未达标，其中蕴藏的风险难以控制，通常情况下，该类个股会遭机构投资者集中减持或抛弃，股价出现一路走低的局面，普通投资者切不可轻易参与。如天坛生物就由于产品质量问题影响了2006年业绩，引发市场恐慌性抛售。考虑到在公司基本面改善之前，股价出现任何低点都有可能，投资者还是应谨慎对待这类个股，耐心等待股价走稳后再考虑操作。

　　防御性品种基金增仓

　　就目前的情况来看，此次涨势最好的基金重仓股是一些中、低价位的防御性品种，其中金融、港口、电力、公用事业(行情论坛)股表现更为突出，深赤湾A、营口港、凯迪电力(行情论坛)、原水股份、申能股份等均有基金增仓的迹象，二级市场上也如实出现量价齐升的走势。目前，该类个股均保持在上升通道内运行，即使出现平台整理也多属上攻中继结构，后市连续创出新高应可期，投资者不妨加以关注。

　　中低价绩优股值得期待

　　基金重仓股的分化与轮动，与两大因素有密切关系。一方面，随着年报披露密集期的临近，一些业绩增长与股价增长可能不相匹配的个股，必然面临部分资金暂时出局观望的操作；另一方面，新发基金也在积极建仓，资金的充沛保证了优质个股难以深幅度地调整。

　　事实上，最近一段时间，中低价的绩优股陆续成为基金重仓品种，不仅是市场热点轮动的对象，也是新发基金建仓的必然对象。由于中低价绩优股具有的防御性、周期性特点，不仅在价格和估值上具有优势，而且该类个股获得大股东注资或整体上市的可能性也很大。

　　一般来讲，防御性好的公司垄断特征较为突出，对系统性风险的抵抗力较强；而周期性公司为争夺市场话语权，多通过注资来改善资产质量，避免行业内部的恶性竞争，潜在的题材对增量资金有很强的吸引力。因此，投资者应多关注基金增仓的防御性及周期性优质股，或许会有不小的收获。

　　(港澳资讯)