百亿基金春节前后业绩表现差别悬殊

　　作者：聚源数据研究所 黄翔 邓海

　　06年以来随着牛市行情的发展，偏股型开放式基金发行市场非常火爆。截止3月21日，规模超过100亿元的偏股型开放式基金达到13家，这之中，新基金首发规模超过100亿元的基金就有11家，其中嘉实策略、广发优选和华夏优势等3家基金首发规模分别达到419.17亿元、184.18亿元和141.02亿元。06年偏股型开放式基金无论总发行规模，还是百亿基金数量创出历史记录。那么这些规模超百亿的大盘基金在07年1季度的市场表现又如何呢？为此，聚源数据研究所通过对其中8家，具有可比性的基金进行综合分析后发现：

　　如果以春节前最后一个交易日2月16日作为划分界限，8家具有可比性基金，在春节前累计净值，平均增长率为16.09%，同期上证综指涨幅仅12.07%。从个体表现看，8家基金中又6家累计净值增幅超过同期上证综指增幅，占样本总数的75%，其中，易基价值、南方绩优和华夏优势最高，分别为26.67%、21.13%和19.7%。应该说，春节前这大盘基金总体表现优异。

　　但是，春节过后，形势发生了很大变化，截止3月21日，8家基金累计净值，较春节前(2月16日)出现明显下跌，其平均跌幅达到2.3%，其中，跌幅最大的南方绩优和南方高增，累计净值分别下跌3.99%和3.24%，跌幅最小的广发优选也下跌了0.93%。很明显春节后，这8家基金出现了整体亏损。相比之下，同期上证综指却小幅上扬了1.96%。

　　是什么原因造成这8家基金，春节前后判若两人的市场表现呢？通过对这些

开放式基金，4季度10大重仓股进行综合比较，可以从一个侧面了解其中原由。春节前，这些基金重仓股，平均涨幅31.37%，其中，西山煤电和大秦铁路等涨幅都超过50%，全部24只重仓股中仅有4只下跌。节后随着市场热点转移，基金重仓股出现调整，基金重仓股有18只出现下跌，其中，跌幅最大的新世界超过13%。这些不利因素，制约了这些基金净值的提升。

　　不少投资者都认为，大盘基金抗跌性也较好，但是通过分析，我们发现并非所有大盘基金都抗跌。07年以来，上证综指在1月31日、2月2日和2月27日等交易日，分别出现4.92%、4.03%和8.84%的单日跌幅。在这三天中只有南方高增、嘉实策略、工银稳健和易基平稳等4家基金，累计净值单日跌幅均小于上证综指，而其他4家基金抗跌性稍差。其中2月27日，广发优选和南方绩优累计净值跌幅分别达到9.14%和8.99%。由此可见，在大盘暴跌时，多数基金不能幸免，投资者选择这些品种，一方面要有较强的心理承受力和坚持长期投资的思路，同时，只要牛市没有改变，可以选择那些相对较急进的品种，在大盘上涨时表现会更好，不必过分理会短期的下跌。单从这8只基金看，易基价值、南方绩优和华夏优势等都是不错的品种。

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