朱晓明：双核心卫星策略应对市场

　　1999年硕士毕业并从事证券投资的朱晓明显然算不上证券市场的“老人”，即便在其效力的中海基金公司内，也难以在“证券从业年限”上显现优势，但是就是这位其貌不扬、加盟中海仅7个月的年轻人运作着公司绝大部分资产———兼任百亿中海能源新基金经理。朱晓明凭什么让中海基金对其如此器重，他到底有什么样的独到之处呢？

　　挫折教育锤炼心理素质

　　1992年，江苏籍的朱晓明被保送至浙江大学自动控制专业深造，其中前两年被选送到浙大混合班学习，混合班是由高中直升与高考成绩高分段的部分学生组成，起初共有120人，经过几次考试筛选和淘汰，一学年后只有60人留下并且获得混合班毕业证书。

　　“无论是保送的，还是高考高分段的，你在中学里肯定是最优秀的。你本来以为自己是佼佼者，但是在混合班你一直面临被淘汰的风险，你有什么感觉，你怎么去面对？120人进去，60人出来，还要不断进行排名。”提起这段往事，朱晓明笑着说自己是老“排名”了，当年的感觉就和现在300只基金淘汰一年下来，有150位基金经理要下岗差不多。

　　在那个残酷的环境里成长起来的朱晓明反思说，正是这段非同寻常的挫折教育培养了他良好的心理素质，而四年的工科教育也进一步强化了他的逻辑思维能力；混合班尤其强调培养大将风度，做事情从容不迫，遇到困难不惊慌失措、冷静面对，当年这种教育对他现在的基金经理工作在心理上是很有帮助的。“其实大家在智力上是差不多的，决定一个人以后能否成功，关键是一些非智力的因素。”朱晓明总结说。

　　本科毕业后朱晓明又直接考入上海交大金融硕士研究生，并开始系统学习

证券投资，1999年毕业后，先是在上海实业集团下属上实资产经营有限公司从事二级市场的投资管理工作，一直到2006年6月离开，8月份起正式加盟中海基金。

　　看重团队集体智慧

　　尽管经历了这次重要的职场变更，但是朱晓明的薪水却不增反降，这个回答让我颇感意外。“那天我看了一下报税单，是降薪的。” 朱晓明肯定地表示，其实在中海团队中像他这样情况的还有很多人，其中还有一个晨星评级五星级的基金经理，另外有几个在市场上很有影响力的研究员也加盟了中海，而且他们都是降薪过来的。“这一方面表明了我们这个平台凝聚力很强；另一方面，中海基金后面是中海石油的强大背景，大家都觉得一定能把中海基金的品牌做好。”

　　朱晓明坦言这个行业里高手很多，他们这个团队里除了有这样一些高手之外，另一个重要的特点就是非常勤奋，董事长基本上长期在外面跑渠道，总经理去外地开会，总是要抽空到当地看一下上市公司，回来还亲自写调研报告……正是这样的团队给了朱晓明强大的支持。

　　然而，事物总有两面性，更何况每个人的思想都不尽相同。但是朱晓明说，团队内也经常有意见分歧，但是这个团队好就好在大家可以充分地交流，能在一个健康的环境当中讨论，使得自己的观点可以接受多方面的检验。他笑称自己也不是很顽固，虽然也有自己的想法，也会为了维护自己的观点和其他人辩论，但是事后也会反思，如果自己的观点确实有一些瑕疵，或者有问题，他也不会固执，而是按照团队思想去执行。

　　“在投资的过程中，人是很容易犯错误的，另外市场是由很多因素构成的，一个人的看法总会有一些偏差，你要有一个可以调整的心态，不能特别固执。其实犯错误对于我们每一个人来说是经常性的事，关键是不要犯大错误，出现错误的时候，你要及时纠正，在这一方面，团队的力量不可忽视。”

　　注重良好心态修炼

　　除了强调团队的力量，朱晓明也相当看重心态的培养。他坦言自己也涉猎广泛，对于业内人士较为推崇的佛学也略有一些心得。但圉于时间有限，他说只认真研究过《般若波罗蜜多心经》，并且悟出两点：一个是欲速则不达，另一个是如果你没有做成的念想，你就不可能最终做成。他进一步解释说，你要做成一件事情的愿望是你做成的动力，但是如果这个愿望太强烈了，又是你做不成这件事的阻力。“我想全国所有的基金经理都想把投资这件事做好，但是在做这件事情的过程当中，你除了要有做好的良好愿望以外，你还要有一个良好的心态，这个心态在我们投资当中是相当重要的。”

　　“如果心态不平和的话，我们就很可能会被市场上的情绪感染，这样反而做不好投资了。”朱晓明解释，假如你有一个平和的心态，把逻辑梳理得清清楚楚，那么做投资时，即便出现一些偏差，也不会太离谱，因为你并不是由一些杂七杂八的欲望造成的投资行为，你是有你的经济学常识，加上你的逻辑，一步步过来的，这样经过思考过的投资，相对来说要安全。

　　朱晓明说他一直比较喜欢运动，曾经是浙大校

网球队的，现在每周都坚持打球。他认为一名基金经理不仅要有旺盛的精力，还要有一个竞争求胜的欲望。而体育锻炼正是可以强健体魄，同时在竞赛中还可以磨练人的意志。

　　近期是“双核心卫星策略”

　　提到投资就不可能回避市场的涨跌，也不可能没有明确的解决问题的方法，朱晓明说他的团队目前执行的是“双核心卫星策略”：首先是在组合配置上以一线蓝筹、行业龙头为核心，买入并长线持有，这部分在组合中占70%左右，另外的20—30%仓位做一些策略配置，就是跟随市场上的热点变化，捕捉相应的获利机会；而在交易策略上则以策略配置为核心，其他的尽量采用买入持有策略。

　　“从今年以来两个小基金的运作来看，我们还是做得比较好的，总体上对于今年的资产注入、整体上市这条主线的把握还是不错的。”

　　但是随着市场的变化，朱晓明也在随之调整策略。他说，今年他们又对这个双核心策略进行了调整，因为他们判断这个市场是个震荡市，为了实现持有人的利益最大化，对交易策略进行了调整，对核心配置这块采用类似做市商的方法进行交易，“涨高了就抛，跌下来就买”，交易频率相对加大。他说这些品种是行业龙头，无数研究员都在跟踪，基本面上大的问题是没有的，只因为是震荡市，所以才采取这种策略来实现持有人利益最大化。

　　“当然这种交易只是针对我们仓位中的一小部分品种进行，这样的话，对我们来说，可以让持有人尽可能多的积累一些正向收益。虽然不能强求，但是有机会我们就会努力去做。”说起投资策略，朱晓明的语气不急不慢，似乎一切胸有成竹。

　　本报记者 徐霄

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