业绩好的老基金卖不动 新基金发行热度不一

　　邵刚

　　随着股指波动的加大，从老基金到新基金的申购发行情况正在发生微妙的变化。记者近日从多家基金公司了解到，部分老基金规模已经出现了持续缩水。

　　某基金公司负责人告诉记者，近期随着股指波动的加大，基金净值增速的放缓，很多老基金正面临着赎回压力。从跟踪数据中可以发现，在近期赎回的投资者中，新入市的基金持有人占了很大的比重。“相当一部分新入市基金持有人不成熟的投资心态造成了基金规模的‘快进快出’，给行业平稳运行带来了很大的挑战。”

　　除了赎回压力，持续营销效果差强人意成为老基金规模缩水的又一原因。中国建设银行个人金融部副总经理马梅琴表示，“目前，老基金卖不动，特别是业绩增长非常好的基金，持续销售开展起来很困难。”

　　为了破解这一困境，基金公司可谓是动足脑筋，基金拆分、大比例分红等手段不断被用于持续营销中。继招商优质成长和景顺

长城优选两只老基金完成拆分后，近期又有多只基金上报了拆分方案。

　　业内人士向记者表示，继被动大比例分红被叫停后，为了迎合国内投资者偏好低价基金的心态，基金拆分将被普遍用于持续营销中，可以在一定程度上缓解老基金赎回带来的资金压力。但他同时也透露，拆分老基金对开展持续营销虽然起到了一定帮助作用，但老基金持续营销的总体形势仍不乐观。

　　在老基金遭遇赎回压力，持续营销难奏效的同时，新基金销售也开始出现两极分化。相比此前，新发基金长则一天，短则一小时内被抢购一空的火爆局面，品牌、渠道、营销等因素的分化作用在近期几只新发基金的销售上开始显现。

　　据悉，分别于3月12日和3月14日开始发售的华富成长趋势

股票型基金和弗兰克林国海潜力组合基金，其募集时间延长到了3天和5天，一改春节后新发基金一天售罄的局面。同时，募集规模上限为90亿元的华富成长趋势股票型基金，在募集结束时仅募集67.77亿元。富兰克林国海潜力组合基金同样遭遇了首募规模未达到上限的境遇。

　　与华富和富兰克林遭遇的募集时间有所延长，且未能达到规模上限的境遇不同，28日开始发售的易方达价值成长基金当日即突破了110亿元的规模上限，有效申请金额达到180亿元，成为国内第一只开始正式实施“比例配售”的基金。

　　为了控制新发基金规模，监管部门采取了“比例配售”的发行机制。按照这一机制，新基金必须预先设定首发规模，在募集规模超过预定规模时，将按申购比例进行配售。中国建设银行投资托管部副总经理李春信认为，这一做法有效地控制了基金首发规模，降低市场风险。但随着股市波动的加大，新发基金净值增速的放缓，基金销售的降温，这一发行机制将逐渐不被采用。

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