震荡牛市可关注中小规模成长型基金

　　周秀伟

　　2007年的市场宽幅度震荡，且在震荡中发展。而在市场这波震荡上行途中，市场热点紊乱，上涨股票多为一些资产重组、整体上市、并购类的题材股，而四季度末的基金重仓股则表现疲软。这种市场突然的大幅震荡以及热点的快速切换使年初以来基金的业绩产生很大差距。

　　尤其前期绩优大盘基金近来业绩明显下滑，排在各类业绩排名前列的普遍是规模偏小的基金。市场的大幅震荡和热点的剧烈转换使得基金的运作环境较去年有了翻天覆地的变化，大盘基金，由于规模过大操作不够灵活，在市场出现震荡整理之前来不及调整，因此遭受的损失也就较大；而小盘基金灵活机动的优势在今年显露无遗，船小好调头，快速调仓、波段操作，牢牢把握住资产注入、整体上市等市场热点，相对更容易获取超额收益。今年操作要点基金的发展也需从过去的片面追求规模增长转变到质量增长上来，才能充分适应今年的市场环境。　

　　另外，在震荡牛市中以成长性较高的

股票为主要投资对象的成长型基金有较大增长空间。选择成长型基金是由我国目前整体的市场环境所决定，我国经济在未来一个相当长时期内将会持续的高速发展，而且能够保持业绩持续快速增长的公司，往往是具备了核心竞争力的企业，并将成长为行业龙头，所以成长型基金无疑是投资者分享我国经济高速成长的首选工具。特别是目前

证券市场处于新兴市场的初级阶段，在这一背景下，上市公司的投资价值很大程度上取决于上市公司高速的成长性和扩张性，在牛市中投资者往往愿意为成长股支付估值溢价。因此振荡牛市中选择中小成长型基金值得关注。

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