开放式基金：平均收益落后股指个性投资显优势

　　俞晓筠

　　上周国内股票市场除了周一上涨坚决,后四个交易日都出现盘中振荡,但最终都选择了持续上行,最终沪深两市综合指数一周上涨了4.91%和5.44%,沪深300综合指数上涨了4.36%。尽管中国石化等部分基金重仓股走出强势，但也有诸如中兴通讯这样的基金共同持股出现连跌，而且更多的强势连续上涨的活跃股票不是基金集中投资标的，因此而导致了基金资产净值的平均升水幅度较多地落后于股指升幅，基金净值升水幅度能够超越沪深300指数的基金家数低于10%。而落后的基金的资产净值则出现逆市缩水。

　　很明显，那些排列居前的少数基金或者是指数基金，或者是所投资的重仓个股正好落在上周活跃的股票上。 比如基金净值升水幅度排在第一位的东方精选混合，其资产净值一周的升水幅度高达10.70%，其幅度超越了股指升幅的两倍。

　　这家混合型基金的去年年底的股票资产配置的确比较独特，持有比例超过基金资产的1.6%的股票只有三支，而且这三支股票都很独特，即S上石化、华源股份和*ST 信息，持有比例分别为9.72%，8.08%和7.74%。而起这三只股票都是已经持有了一段时间的股票，分别是于去年二季度、一季度和三季度就出现在前10大重仓股中了，进入10大重仓股后继续加重仓位。这三家股票中有两家截至三季度是亏损股，一家是带星标志的ST股票。在上周的行情中，这三家股票的升幅分别是13.32%、17.91%和17.99%。东方精选基金设立于去年1月，当前的累计资产净值是2.316元，其设立时对于投资理念和目标的表述是通过深入研究中国经济高速增长的根本动力，重点投资于高速成长的优质上市公司，努力使基金份额持有人最大限度的分享中国经济的高速增长。

　　上周基金净值升水情况最好的是指数基金组，16家指数类基金份额资产净值的平均升水幅度为4.15%。值得一提的是上周两市成份类指数中，升幅最大两个是深证红利指数和上证红利指数，周升幅分别为6.26%和5.40%，相应地这组基金中资产净值升水幅度最大的也是唯一一家以上证 红利指数为跟踪目标的指数基金，即友邦华泰上证红利ETF指数基金，一周份额基金净值升水幅度为5.36% ，与目标指数的基本完全拟合。正值上市公司发布年度业绩时节，红利指数的走强并不偶然，市场游资对高分红股票存在明显偏好。

　　分组统计结果显示，非指数类股票型基金组的93家基金(不含建仓期基金)中有8家基金的资产净值升水幅度超过沪深300指数的升幅 ，资产净值平均升水幅度为2.49% ；52家混合型基金(不含建仓期基金)组中只有1家基金的资产净值升水幅度超过沪深300指数的升幅， 全组资产净值平均升水幅度为2.13% 。37家设立不足半年的非指数类股票型和混合型基金中也只有1家基金的资产净值升水幅度超过沪深300指数的升幅， 全组基金份额净值的平均升水幅度为2.14% 。