今年多数基金还未跑赢大盘 重仓有望重拾升势

　　今年多数基金还未跑赢大盘

　　专家认为基金重仓品种有望重拾升势

　　近期基金销售的火爆，并不能掩盖约300名基金经理的内心恐惧：今年以来，沪市基金指数涨幅为10.2％，而同期沪综指和沪深300指数涨幅分别为14.9％和33.08％。其中，逾九成偏股型开放式基金，赶不上沪深300指数的涨幅。

　　即使上周沪综指创下3074.29点的历史新高，深证和上证基金指数的涨幅均为2.48％，而上周深成指、沪综指和沪综300指数的涨幅均超过4.2％。业界专家认为，基金跑输大盘，是因为近期低价股逞强，而基金重仓股涨幅相对滞后。在新基金建仓开始之后，基金有望重新夺回市场主导权。

　　基金缘何跑不赢大盘

　　“要想战胜大盘，把握市场权重股的运行特征是至关重要前提条件。”作为总规模才5亿份的小盘基金，金盛基金在去年四季报中如此总结落后于大盘的教训。

　　可是，市场似乎给他开了个玩笑：去年四季度，他因对强势的金融和钢铁板块配置不足而落后于大盘；今年一季度，其最为看好的金融、地产和食品行业干脆集体走弱，令今年以来基金涨幅再度落后于大盘。

　　金盛基金的窘境，折射了偏股型基金去年四季度以来的共同尴尬。去年第四季度，两市没有一只基金能跑赢涨幅高达61.81％的上证50指数。而今年以来，逾9成偏股型开放式基金没有战胜沪综300指数。在股指期货推出在即的市场环境下，基金经理们的压力大增。

　　数据统计显示，今年初至上周四，偏股型开放式基金累计净值平均增长率为17.52％，远低于同期沪深300指数32.84％的涨幅。其中，仅有15只基金净值增长率超过沪深300，占基金总数的7.98％。

　　基金跑不赢大盘，原因在于市场格局发生了逆转，由原来的两成基金重仓股上涨，八成股票下跌的“二八现象”，变成“八二现象。统计显示，年初至春节前，247只重仓股平均涨幅达38％。春节过后，基金重仓股弱势明显，平均涨幅约2.5％，约121只重仓股不涨反跌。

　　震荡市道中“折腾为王”？

　　尽管基金跑赢大盘难得一见，但是，华夏大盘精选基金却以58.45％的年内涨幅，领跑基金行业。

　　对此，德胜基金研究中心首席分析师江赛春认为，华夏大盘精选不随大流的独特选股思路，令在主流板块的滞涨阶段，获得很好收益。而高持仓，高换手，低集中的持仓结构，则体现了其精选股和不拘一格的积极投资风格。

　　集中持股，一度是基金抱团取暖的牛市必杀计。这招如今有点不管用。

　　同时，由于市场在高位的震荡加剧，高换手率基金明显有了赚取差价的机会。

　　如何在热点转换迅速的市场中实现收益最大化，上周才面市的汇丰晋信动态策略基金，给出的答案是“自由风格”策略，即个股精选不受限制，讲究弹性投资。

　　难怪一家基金公司投资总监无奈感慨：“今年要买基金的话，恐怕应该买那些更能折腾的基金。”

　　大盘走高要靠权重股

　　上周，杭萧钢构事件令低价股炒作有所降温。同时，有规模超过700亿的新基金将要开始建仓。为此，在持续跑输市场之后，基金会不会重新夺回市场主导权呢？

　　银河

　　“前期重组股高度活跃，使得投资者抛弃了沪深300成分股，主力通过控制指数涨幅来收集指标股，为股指期货的逼空大战奠定基础。”浙江利捷的分析师捷杨惠忠认为，上周深沪两市日开户数连续创新高，随着大量的资金去大举认购老基金，基金重仓股势必成为新行情的主战场！

　　上周，沪综指连续5天站在3000点之上，以银行股为代表的指标股功劳最大。光大证券分析师滕印认为，以沪深300指数为代表的A股蓝筹股，基于2007年收益的动态市盈率将在23倍左右。随着年报季报的不断披露及税制改革的深入，以及股指期货推出日益临近，蓝筹股的吸引力增强，3000点有望成为行情发展的新起点。