主题对话：银行如何在基金投资中发挥托管作用

　　

　　2007年3月24日，“第二届中国证券投资基金业年会”在全国人大会议中心举行。新浪财经进行全程独家网络图文直播。图为主题对话“银行如何在基金投资中发挥作用”全景。(图片来源：新浪财经)

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　　2007年3月24日，“第二届中国证券投资基金业年会”在全国人大会议中心举行。本次年会由中国证券基金年鉴主办，新浪财经作为独家网络支持，进行全程独家网络图文直播。以下为主题对话“银行如何在基金投资中发挥作用”实录：

　　主持人：

　　感谢肖总，下面我们安排的是一个对话环节。银行在这个平台上，面临着什么问题？或者要跟基金怎样的一个沟通？下面我们要有请四位对话嘉宾，都是来自我们银行业内的人士。

　　有请中国建设银行托管业务部的副总经理余晓晨，中国建设银行投资托管部副总经理李春信，招商银行总行资产托管部总经理，兴业银行资产托管部副总经理吴若曼。

　　这一环节的主持人我们有请杜书明博士！

　　杜博士：

　　很高兴邀请四位托管行的领导，和我们一起分享他们的一些经验。我们知道这一个托管是很少走到公众面前的，因为他们真是兢兢业业在后台为我们的投资者做精确的服务。为什么说精确的服务呢？他们要精确到0.001，万分之一的错误，都会影响到很大的这样一个问题，所以我们对他们的工作首先表示敬意！

　　下面，我们借这次机会，我也当一回记者，和几位老总作一个交流，我最后还会给大家一些时间，我不好意思或我没有问到的，可以趁这次机会来向托管行的老板做一个交流互动。

　　刚才我们工商行的同志介绍了全球和我们金融业整体开放的情况下，我们的托管 行也面临非常大的挑战，我就想请建行的李总，现在我们说一方面要出去，大家看到报纸，又有国外的银行进入市场，面对这样的一个环境，我们的建行在这一方面应该是做的非常好的。

　　李春信：

　　我们也在各方面做这个准备，更重要的是我们有信心，因为中国的市场非常非常的大，这个市场大的没边。我们现在个人的存款现在是16.6万亿了，2000年的时候，个人的存款才6.4万亿，现在一下子长到16万亿还多，但现在市值并没有长，现在老百姓投资的渠道，过去就是银行托管加屏障，我们觉得这个市场是非常非常大，今年2月份、1月份基金销售的非常火爆，2月份的统计数据，人民银行的数据出来以后大家感到很惊讶，个人的存款创历史新高，这个市场容量非常大，有一些外资银行进来做QF的托管，QD的托管，我觉得对中型银行有学习的动力，我们是欢迎他们进来的。

　　杜博士：

　　我们可以看出这几年通过对外开放，我们金融行业的效率有很大的提高，这一块竞争才能出效率，我们的服务才能更上档次，这一块我很赞同李总的观点。

　　下面一个问题，问一下我们农行的余总，这个市场非常的难以预测，原来是基金公司在销售上求银行，我们要排队，要等待。现在有一种说法，现在托管行要求银行，这是商业的东西，不是谁求谁的问题，面对这样微妙的变化，在这些方面，您有什么感受？

　　余晓晨：

　　这个问题我觉得是特别好的，像我们这个业绩非常的清楚，当时是银行追着公司跑，现在由于市场的形式持续了很多年，基金销售又是依赖银行的渠道，当时有一句话木，叫做销售的前提先托管，先托管谁再签销售协议，去年发生了暂时性的变化，现在基金的市场是供不应求，原先预想是不是有些基金卖的好的就好，卖的不好的就不好，现在完全是一种需求过剩的情况，甚至还出现一些好的产品输亏量很大。

　　这确实是我们托管银行的挑战，从这个事件看出，基金银行是没有什么甲方乙方，共同成长，伴随市场的发展过程，大家都要有平常心，所以这个事件是周期的变化，这个周期的变化对我们的基金业的发展，时间能够证明一些发展的特点，大家要共同合作，团结起来促进市场的发展。

　　从销售和托管慢慢的有分离，托管银行起到自身的服务领域，是非常重要的，如何在这些增值服务上面，在一些服务的品种上面，服务领域上面多加研究，多配合基金公司的一些创新发展，市场上的创新，应该提供更多的服务，更多的一些功能或者产品。

　　杜博士：

　　谢谢余总，这个市场的确需要双赢或者多赢，在这个过程当中，我们的托管银行的确和国外的不太一样，承担的责任，包括销售跟托管这一些关系跟国外有一些差异，当然还会有一些变化。

　　下一个问题想问问夏总，这个是有点挑战性，现在我们知道托管和基金公司有业务的公司，另外承担着投资者的利益保护的问题，我想问一下，在这个方面，因为我们也是做数据收集，这碗饭很难吃，很多时候数据收集难免会出现一些偏差，我想问一下你们在工作中，这种情况多不多，包括信息披露方面等等，有没有这些方面的一些问题？出现这些问题的时候是如何处理的？

　　夏博辉：

　　我们的工作当中，这种问题很少见，我们在工作之间主要是按照法规、合同，把问题消灭在萌芽状态。绝对的投资者高于一切，看到的都是客观的。

　　杜博士：

　　在美国有一句话，如何形容独立董事的作用？但这句话不好听，我还是说一下，独立董事是一个永远不会掉的狗，但是这个话不太好听，有的在这种情况下，也客观描述了一些情况。我们的托管行在这方面承担的责任很大，我相信我们的托管行的确做的让我们的投资者放心。

　　还有一个问题问一下吴总，她是我们的女中豪杰，她来自兴业银行，我们知道兴业银行在整个托管行里算比较小的银行，他们可能会面临更多的压力，我想听听随着更多的托管业务的资格的发生，我们的兴业银行在这方面有什么考虑？

　　吴若曼：

　　谢谢会议主持人，提的问题非常贴心。给了我一个机会来阐述一下我们作为新兴的小银行在这个领域怎样发展？刚才我们的前辈们，大银行们在这个业务上走了几年，兴业银行是第12家托管业务，正好是分享了中国市场最大发展的时机，无论是产品，各类新的产品还是规模，我觉得短短的时间让我们在一年多的时间，整个托管规模，我们证券投资基金超过了150亿很多银行走了很多年，我们一年就完成了。其他类的基金也超过了100亿，这样的一个发展形式给了我们在当初对我们这种小银行监理托管银行，托管业务来看，很多无论是我们行内的，或者是业内的置疑也给了我们很大的指引。 大有大的做法，小有小的做法，作为我们小的银行来说，托管业务也跟我们的银行一样，一直不是很张扬，根治于他们优质的资产，根治于这样稳健的发展之中，特别是工商银行肖总讲的，我有很大的感想，她谈的特别的全面，对我们来说，我觉得最大的难题是我们在目前的状态下，特别是法律体制不同的情况下，在中国的托管业务还是局限于清算、核算，估值、简单的投资监督，而且是事后的一个投资监督上面来开展我们的业务，它不是一个没有把它本质的托管银行建立在受托上，托管银行无法在在这个领域上做，我们的有价证券、银行现在真正保管的就是现金资产，我们的信托在中国来说是比较缺失的，我们在里面求很难做到，在提供我们的平台里面提供一些融资服务，包括我们为委托人提供一些我们公司方面的服务，都很难做到，仅仅就是说，在目前来说我们做一些托管，简单的核算、估算，基金公司也可以看到在重复劳动，以基金公司为主，这种状态上业务上有很大的偏差。

　　我想在这个过程中，我们来做的话，我们可能在一些新的业务方面去提升我们的

竞争力，把我们的主要精力放在一些，目前在各家银行托管当中寻找差异化的发展，让我们兴业银行在这个业务当中展现给大家一样，给我们一点时间，给我们一点机会，我们还是能够有很好的业务表现。

　　杜博士：

　　谢谢吴总。

　　现在的范围是越来越大，包括保险基金等等，剩下给大家一点时间，看看下面有没有问题，借这个宝贵的时间，问一下我们托管的领导。

　　提问：

　　谢谢主持人。我想问一下，各位领导，现在基金销售这方面有一些新的变化，比如说零配售这个银行会面临怎样的银行变化？会带来一些怎样的问题？

　　李总：

　　今天大家谈论这个基金业，尤其今年以来基金销售火爆这一面，大家都充分的谈了。现在我可以告诉大家，今年从1月30日以来，实际上基金出现了巨额赎回，这个数字因为媒体没有报告，我现在不能说出具体数字，股市长到三千点的时候，我看到的资金，我天天关注赎回的数，量是非常大的，尽管一个小时就卖完了，赎回量还是非常大的，这种基金火爆的销售的局限，我觉得还不是常态。

　　随着股市的不断波动，这种基金比例配售这种现象可能不会太多了，之所以基金火爆，主要是今年1月份，去年11月份以来，基金的业绩按照去年的说法长的是相当相当的好。另外基金投资人对基金管理公司的管理能力也是非常非常的认可，他们用今年的话说，觉得基金管理公司是相当的有才，所以大家都把钱拿出来投到基金里面去。结果今年1月份，买的基金，新的基金实际上没有太多的收益，在这种情况下，随着股市不断的波动，这种输回的压力还是比较大的。如果新的基金在很长一段时间没有赚太多钱的话。这种比例配售的方式渐渐就不采用了，但是比例配售还是比较容易了。问题也不是特别大，几家银行问题也不大，我们觉得监管部门利用这种办法来解决当前的问题，我觉得还是非常好的，我也参加过几次这种讨论。

　　杜博士：

　　好的，谢谢，最后一个问题，因为我们的时间有限。

　　提问：

　　我有这样的一个问题，在台上的各位都是基金托管，我想问一下，中国基金市场不断的对外开放，各位也会和国际，比如外资行的竞争，尤其是QD、QF那些业务，在这块有没有我们具体的优势、劣势有哪些？谢谢。

　　李春信：

　　这个工作，肖总对这个问题做了分析了，我们的优势如果简单说是本土优势，是利用我们在国内的其他资源的综合优势，比如说业务上的一些整体上的合作跟QFii。从本身的托管技术，我们是绝对劣势，全民劣势，这个我还没想出什么优势来，但是差距并不是很远，刚才肖总也说了，因为有些事情必须符合中国市场的一些QFII，在中国的市场上运作，QFII上做的事，中方的托管行一样能做，只不过我们在一些手段上面，刚才肖总说的，只是由于时间积累的比较短，经验不足，我们有些差距，这个差距正在迅速的缩短。我们行是刚刚完成了SIS4，美国的工商已经做了，也完成了服务业内控论证的，独立第三方的一个认证工作的检查，请会计事务所对我们内控的过程，内部缓解的情况进行评判、认证。我们也通过了，这种标准都是国际标准。

　　我们想我们通过不断的改进自己的服务，提高我们的业务流程，我们会缩短差距，这个速度会很快。

　　杜博士：

　　夏总对这个问题有什么补充？

　　夏总：

　　我是这样看的，中国人的智慧很聪明，在很多方面有很多更新的方法，我们在跟外资银行交往当中，我们的态度：第一非常欢迎学习他们的长处，结合我们自身的特点，结合中国的国情，我们在QD业务方面，我们跟外资银行合作也是非常不错的，中国的外资银行的第一只QFII产品在我们行托管，现在已经是第四只产品托管，我们感觉到他们对我们的服务，还是对我们的技术、服务，都还是非常好的，而且招行在这方面也有一个学习国外经验的基础上，提出了6个S的服务，招行就是就是要建立“6S”托管银行，第一个就是安全保管，第二个是适时清算，第三个是投资监督，第四个是个性服务，第五个从技术上提高STV，最后一个就是全面的进行信息支持。感觉在外资银行交往当中，对后面的三个S已经很高了。

　　杜博士：

　　好，感谢四位老总参加我们的对话，非常感谢！

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