智囊团

    吴剑飞建信恒久价值基金经理4月2日拆分建信恒久价值建信恒久价值基金将于4月2日正式拆分，拆分当日，基金单位净值将降为1元。建信基金将对该基金开展限量申购活动，投资人可以通过建行、中信银行及中信证券等券商网点及建信基金直销中心进行申购。在进行基金份额拆分当日，该基金单位净值将下降至1元，投资者可以新基金的价格买到老基金的业绩，其在建仓优势和过往业绩上则更胜一筹。在近期建信恒久价值基金投资的行业配置方面，将保持以往均衡配置的一贯策略，同时会对机械、钢铁等行业保持更多的关注。相对于总体市场，个股机会将更加具有吸引力，除继续保持对龙头企业的重要投资外，将积极关注“两新”，即有新商业模式和新盈利机制的上市公司。

　　栾杰宝康消费品基金经理宝康消费品获准拆分华宝兴业基金公司旗下宝康消费品基金于3月26日实施拆分。为严格限制基金资产规模以维护持有人利益，如果基金总规模超过100亿，将实施按比例确认的配售方式。宝康消费品是中国首支行业基金。自2003年7月成立以来，该基金曾挖掘了茅台等经典消费品股票，被誉为“开创了A股市场消费品投资时代”。截至3月19日，该基金累计净值达2.6395元。对于后市投资策略，我们仍看好消费服务领域，将以金融、食品饮料、医药等为代表的消费升级类公司作为长期坚守的投资方向，对其中持续稳定增长的龙头品种长期持有。在今后的投资中，将在更健康、更休闲的新兴消费服务领域中，寻找具有独特盈利模式和优秀管理团队的企业。

　　黄卓立华富

竞争力基金经理上市公司业绩可保持25%年增速对于当前股市的震荡调整，其调整背景与去年整体低估不同。目前，市场估值已到了一个相对合理的水平，股价上涨的动力更多来自于上市公司未来业绩的增长，这意味着，股票市场的不确定性会明显增强。但是，推动本轮牛市的因素并未发生改变，中国经济仍然健康快速发展，全球经济也未见明显衰退的信号。股市经历了一系列制度变革后，正在向健康、成熟的市场演变，对优质资产与投资者的吸引力也越来越强。预计中国经济在未来两年仍将保持10%左右的年增长，上市公司的业绩也将保持25%左右的年增长速度。因此，现阶段的任何震荡调整都只是长期牛市中的一个小波折，并将为投资者提供一个非常好的逢低买入优质公司的机会。

　　张珣公用事业行业基金经理公用板块价值挖掘待深化由于2006年股票市场以成长为主基调，公用事业板块的价值并未得到充分挖掘。在爆发性成长逐渐趋于缓和之际，市场正在向价值投资回归，并倾向于寻找安全边际较高的估值洼地。目前，A股平均市盈率将近35倍，而公用事业所囊括的包括公路、港口、客运、航运、电力等在内的子行业，平均市盈率还不到25倍。考虑到公用事业类企业的平均增速可达到10%到15%，其估值目前看来仍处于合理区间，相比较于其他行业具有明显的估值优势。预计市场对公用事业的价值挖掘在接下去的三个季度中还将得到进一步深化。除估值优势以外，公用事业还具备诸多“概念”。以高速公路为例，其所拥有的商业地产概念远未得到市场的深度挖掘。

　　王春汇丰晋信动态策略基金拟任基金经理诠释Freestyle策略内涵汇丰晋信动态策略基金与国内其他偏股型基金不同的是，它借鉴了汇丰集团的Freestyle(自由风格)投资策略，这在国内是一个比较新颖的概念，但在汇丰投资管理的海外运作中，Freestyle策略已被证明是最能适应新兴市场波动特性的投资策略之一。比如汇丰中国动力基金就是采取自由风格策略进行管理，该基金是第一支通过QFII投资于A股的离岸基金，截至今年2月1日，该基金成立以来累计收益达201.3%。在汇丰晋信动态策略基金中，资产配置更为灵活，当股票市场处于牛市时，调高股票仓位，最高可达95%，以追求获得更多超额收益；当股票市场处于熊市时，调低股票仓位，最低可达30%。

　　阎树果新华富时董事总经理芝加哥交易所推中国指数期货芝加哥商业交易所近日宣布将同中国指数公司新华富时指数合作，推出 “芝加哥商业交易所E-mini新华富时中国25指数期货”，并定于今年5月20日开始交易。中国25指数中所有股票都设定了10%的比重上限，保证了指数流动性。

　　张健万家基金总经理基金热销的冷思考春节以来，新基金发行依然火爆，不可忽略的是，有些基金投资者抱着不切实际的期望，比如：重演2006年基金业绩的回报；短期内买入的基金一路上涨；无论什么新基金，都能如愿获利等等。这些期望正是所谓“有效性错觉”的作用，就是说由于过度依赖基于有限信息的历史经验而不是积极展望未来，投资者无法发现市场存在的随机现象，并且很难放弃自己已找到市场发展规律的观点，希望得出实际情况与他们的判断相吻合的结论。投资者如何才能在2007年获得满意利润？首先要克服自己的“有效性错觉”，根据市场现状调整策略，记住趋势只是市场的普遍观点，可能对也可能错；其次学会避免盲目跟风；最后建言是正确的反常规方式往往是有效的。

　　许春茂光大保德信红利基金经理看淡市场波动2007年股票市场出现的震荡虽然是暂时、短期的，却是必须的。如果以更长的时间观点来看，这一次调整，只是中国A股持续数年的牛市征途中的一次正常调整。没有人会对中国经济的增长前景表示怀疑，企业的利润增长也能够延续。鉴于今年的市场运行格局，建议投资者对今年市场整体收益率不可抱太高期望，30%左右的收益率较为合理。但是，不同基金由于操作风格和运作水平的差异，收益率可能不尽相同。选择优质的股票型基金并坚定持有，一定能够获得超越市场平均水平的收益率。我们今年将密切关注重要生产要素，如水、电、煤、油、土地等领域的价格形成体制改革所可能带来的冲击，以及由此带来的投资机会；另外，大型企业集团的购并和整体上市，将涌现出众多的投资机会。

　　刘模林融通基金副总经理警惕低价股的风险自2月27日A股大跌以来，低价股显露锋芒，投资者应该如何看待这波低价股行情？其实，市场低价股的上涨，背景上有一定的合理性。从交易角度讲，前期的主流资产经过大幅上涨后出现阶段性审美疲劳，在牛市预期和资金充裕下，资金寻找新的热点比如过往涨幅较少、价格低的股票；从制度背景上讲，资产注入构成了一个理由。原来由于制度原因漏出的利润，全流通下可能会反向流动，资本市场的财富效应和投行的运作，使得企业基本面可能发生改善。尽管牛市趋势不改，我们还是强调融通新蓝筹所坚持的安全投资原则，做认为有把握和所擅长的事情。市场近期逢低价股、逢资产注入必炒，投资者要切实注意其中的风险。

　　周良所理柏中国区研究经理学会用评级结果锁定投资目标2007年3月，国际著名基金研究机构理柏公布了最新基金评级结果，中信红利精选基金在本次评级中获得五项全优，成为同类基金当中的佼佼者。面对如今市场中花样繁多的基金产品，众多新基民在渴望分享收益回报的同时，也面临如何挑选优质基金的难题。其实借助第三方评级机构的基金评级结果，就能轻松一览各支基金的表现。与当今世界上比较出名的两大国际信用评级机构——穆迪和标准普尔一样，全球基金行业也有比较权威的两大评级机构——理柏和晨星。我们希望能够把基金评级服务延伸到中国内地市场，这样做的目的是帮助中国内地的投资者，借此工具挑选符合其需要的投资产品，并消除在选择基金过程中的一些困扰。

　　晨星(中国)

　　第四年颁布基金经理奖晨星公司近日颁布晨星(中国)2006年度基金经理奖，这是该公司连续第四年颁布晨星(中国)年度基金经理奖。本次参选的基金有182支，经过评选，16支基金进入提名名单，最终，上投摩根中国优势、宝康灵活配置、华夏债券、基金景宏和基金科翔5位基金经理分别获得股票型基金、配置型基金、债券型基金、大规模封闭式基金和小规模封闭式基金的基金经理奖。

　　中国

邮政30家酒店挂牌交易

中国邮政所属的首批30家酒店资产3月22日开始在上海产权交易所挂牌交易。这是继中国邮政实现政企分开的又一重大举措。此次推出第一批进场交易的30家酒店，分布于全国17个省，具有品牌和地理位置的优势以及产权清晰、资产优良等特点。

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