上周业绩略有回升 再次加息将使货币基金受益

　　货币市场基金周评0312-0316

　　上周，货币市场基金的业绩略有回升，49只货币市场基金的七日年化收益率均值为2.1073%，略高于此前一周2.09%的收益率。49只基金中，有32只基金跑赢加息前2.016%的基准业绩，占比65.31%，与此前一周持平；若按加息后2.232%的业绩比较基准，只有12只基金超过该基准，占比24.49%。其中，嘉实货币以2.9350%的七日年化收益率居于榜首，富国天时货币B以2.7300%的收益率排名第二，表现不错的还有华富货币、银河银富货币B、建信货币；工银瑞信货币以1.3990%的收益率位于榜尾。

　　公开市场操作方面。上周央行继续大规模回笼资金，市场资金仍较为充足，1年期央票发行规模为历史较高水平。上周二，央行以价格招标方式发行1年期央票1400亿元，参考收益率为2.8701%。上周四，央行以利率招标方式发行3年期央票600亿元，中标利率为3.15%；当天还以价格招标方式发行3个月央票450亿元，参考收益率为2.5836%。上周央行一共回笼货币2450个亿，扣除到期资金730亿元，央行净回笼资金达到1720亿元。

　　上周，央票发行利率整体上行，推高市场短期利率。三个期限的央票利率全部上升，1年期央票利率较此前一周上升3.18个基点，3年期央票利率较此前一周上升5个基点，3个月期央票利率较此前一周上升4.07个基点。这对短期品种市场无疑是重大打击，目前各短期品种利率均有所上升，如果央票继续上行并在高位企稳，即使市场资金量仍然较为宽松,仍将带来整个市场的利率体系的全面向上平移。

　　债市方面。上周，2月份的信贷和CPI数据加剧了市场对近期可能加息的预期，也给债券市场，尤其是长期债券带来较大压力。受央票利率上涨与市场加息预期影响，交易所国债呈现恐慌性下跌，而周五有所回稳。从全周来看，上证国债指数开于111.95点，最高111.95点，最低111.76点，收于111.83点，较此前一周下降0.09点。成交额为18.14亿元，较上周增加1.5亿元。

　　上周二，国家统计局发布的数据显示，2月份CPI同比上涨2.7%，增速快于1月的2.2%，略低于2006年12月的2.8%。至此，我国居民消费价格总水平已连续三个月保持在2%的平台上。在高过预期的CPI数据报出后不到一个星期，央行选择了再次加息。

　　3月17日，中国人民银行对外宣布，自2007年3月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.52%提高到2.79%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.12%提高到6.39%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。当天，中国人民银行对于加息决定解释称，"本次上调金融机构人民币存贷款基准利率，有利于引导货币信贷和投资的合理增长；有利于维护价格总水平基本稳定；有利于金融体系稳健运行；有利于经济平衡增长和结构优化，促进国民经济又好又快的发展。"

　　央行的此次加息，将使

货币市场基金成为加息效应的最大受益者。货币市场基金主要投资于存款、一年以内的央票、国债等短期有价

证券，一般采用持有到期策略，以期获得利息收益。随着银行定期利息上调，货币市场基金的收益也将随之水涨船高。由于货币市场基金相对于偏股型基金来说风险低、保本性强，且流动性好，申购赎回基本不收手续费且方便快捷，具备相当的灵活避险优势，因此，近期投资者可适当增加对货币市场基金的投资。

　　附：2007年3月16日货币市场基金近七日年化收益率排行

　　牛榜(3月16日)

序号	基金名称	当日万份收益	七日年化收益率
1	嘉实货币	0.8628	2.9350%
2	富国天时货币B	0.5751	2.7300%
3	华富货币	0.4911	2.6000%
4	银河银富货币B	0.6545	2.5500%
5	建信货币	0.5769	2.5210%

 

 

熊榜（3月16日）

 

序号	基金名称	当日万份收益	七日年化收益率
1	工银瑞信货币	0.3994	1.3990%
2	国泰货币	0.4396	1.4060%
3	泰达荷银货币	0.3869	1.5280%
4	上投摩根货币A	0.3549	1.6670%
5	华宝兴业现金宝货币A	0.5571	1.7290%

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