3000点再现分歧 部分绩优基金表现有所改善

　　股票型基金周评0312-0316

　　上周大盘在沪指3000点关前继续出现震荡，受美股大跌以及加息预期加重使股指结束6连阳的走势而出现快速探底行情，但此次下跌的杀伤力比较有限，受两会上两税合并等利好消息正式通过及新基金密集发售等因素的刺激，大盘快速收复阴线，止跌回升。由于上周市场分歧在基金一线重仓股上同样显现，因此股票型开放式基金周净值整体下跌，且跌幅略大于基准指数，但受益于二线蓝筹股的局部启动，部分高星级绩优基金的表现有所改善，相对排名较前几周明显提升。

　　基础市场方面，上周大盘日K线报收两阴三阳，3000点关前压力沉重但20日均线对股指形成较强支撑。上证综指开盘2945.92点，最高2979.71点，最低2868.81点，收盘2930.48点，下跌7.43点或0.25%，深圳成指收于8147.32点，周微幅上涨0.011%。成交量方面，上周两市累计成交7154.66亿元，较前一交易周明显放大，显示指数再度反弹接近3000点的情况下，获利回吐筹码有再度增多的迹象。

　　上周一线大盘蓝筹股依旧表现低迷，成为阻碍股指走好的关键因素。中国石化、宝钢股份以及招商银行等权重股小幅阴跌，整体表现落后于大盘。从周线上来看，上海机场上周跌8.23%，浦发银行跌6.89%，招商银行跌4.79%，苏宁电器跌2.82%，贵州茅台跌2.40%。前一周带领大盘止跌反弹的金融、地产、钢铁等基金重仓股再度陷入震荡整理，显示机构间的分歧同样明显。

　　但值得注意的是，上周下半周一批调整基本到位的二线蓝筹股出现大资金抢筹的情况，如烟台万华一度涨停，振华港机、五粮液等品总也出现单日放量上涨，而工行、中行、万科等出现较为明显的止跌企稳的迹象，显示有回补资金的流入，市场热点开始出现转换迹象，前期异常火爆的绩差、补涨、题材个股炒作明显退潮。如果这种切换能够成功，将有助于后市行情回归到价值投资这一更被市场主流认同的行情主线，一些估值重显优势的基金重仓股也有望摆脱逆市下跌的颓势。

　　基金表现方面，可比的106只

股票型基金上周净值跌多涨少，仅27只上涨、1只持平、78只下跌，周算术平均净值回报率为-0.46%，周整体绩效表现落后大市，主要受招商银行、苏宁电器、贵州茅台等众多基金交叉持有的重仓品种下跌影响。其中，泰达荷银成长基金上周净值上涨2.92%，获得股票基金周收益冠军，长信金利趋势及德盛精选股票基金分别以2.69%及2.33%的涨幅分列二三。

　　基金分类表现方面，上周持仓中小盘股为主的基金未受一线大盘股走软拖累，净值表现较为突出。除了上述提到的排名前三的基金外，华夏中小板ETF、华夏大盘精选基金、华安宏利基金同样涨幅居前。此外，我们发现07年来整体表现滞胀的高星级绩优基金表现有所转强，排名前列的高星级基金数量明显增多，如工银瑞信核心价值、上投摩根中国优势、兴业投资趋势基金等晨星评级四星、五星基金表现抗跌。

　　综合来看，目前沪指3000点上方不论在技术面上还是对投资者心理上都具有较大压力，在缺乏主流领涨品种的情况下，预计后市大盘仍将维持震荡行情。周末央行公布加息27个基点的决定，时间早于市场预期，对于股指短期而言存在一定利空影响，但中长线资金则可能视此为后市不确定性降低的逢低吸纳机会。因此，建议基金操作中仍以稳健为主，控制股票性

开放式基金的投资比例，仓位较重的投资者须谨慎追涨，具体品种上，建议投资者关注近期有所转强的高星级绩优基金。

　　附表：3.12-3.16股票型基金周净值回报排名(前10名)

排名	基金名称	单位净值（元）	周净值回报率%
1	泰达荷银成长	1.2843	2.92
2	长信金利趋势	1.7344	2.69
3	德盛精选股票	1.1000	2.33
4	中小企业板ETF	1.6450	2.11
5	华夏大盘精选	3.4000	1.89
6	国泰金马稳健	2.4580	1.36
7	工银瑞信核心价值	2.2178	1.23
8	华宝兴业动力组合	1.2664	1.02
9	华安宏利	1.8378	0.92
10	上投摩根中国优势	2.8891	0.85

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