基金：加息总体影响轻微 高负债公司应回避

　　央行提高存贷款利率0.27个百分点，对上市公司影响如何呢？多家基金经理表示，加息对市场短期会有影响，但实质性影响并不大。过多利用财务杠杆的高负债公司，其业绩可能会减少。

    资金供给仍充裕

　　富国基金公司副总经理陈继武表示，从资金面看，存贷款利率提高之后，存银行或者投资债券的收益率会相应提高，但这个因素对投资者入市的影响可以说微乎其微。因为去年股市涨幅超过100%，形成了巨大的财富效应，形成了居民储蓄资金向股市转移的趋势。与股市的预期收益相比，资金成本仅仅提高0.27%，其影响不大。

　　其实，对投资者来说，观察名义利率并无实际意义。从表面上看，名义利率提高0.27个百分点后，银行存户的利息会增加，但却未能改变资金继续被通胀侵蚀的结局。从理论上说，投资股市的长期收益可以打败通胀，使资产保值增值。近年来，有越来越多的普通老百姓认识到这一点。那些半夜排队买基金的基民，就是国内居民

    高负债公司风险大

　　天治品质优选基金经理谢京认为，即使不加息，股市目前的位置已经有较大压力，因为上市公司的估值已相对合理，今年与明年的业绩增长已基本反映到股价之中。而加息会对负债率过高的公司造成负面影响。

　　对负债率在70%以上甚至更高的贸易类、制造业公司来说，加息将会明显提高其财务成本，减少其收益。在低利率时期，这些上市公司可通过金融操作放大收益，但也承担着潜在的利率波动风险。当利率提高时，这种风险就暴露出来，产生实质性影响。

　　同时，金融、地产股也会受到紧缩政策的影响。无论是提高存款准备金率还是加息，都会影响银行放贷，从而影响利润。而调控

　　高速公路、机场、港口等现金流充足、负债率较低的上市公司，以及消费类上市公司，受加息的影响较小，在近期调整行情中，可能成为资金的避风港。

    祁和忠 每日经济新闻