Y先生困惑：同系基金吃小灶

　　业内人士认为，基金公司“厚此薄彼”对投资者是一种损害

　　谢潞锦

　　老基民Y先生回顾自己所选购的基金产品时发现，同属一家基金管理公司，自己的基金一直“跑”不过其他相同类型的基金。是相同公司旗下的基金吃了“偏食”？还是基金管理旗下的基金经理能力实在悬殊？Y先生产生了这种疑问。

　　Y先生告诉《第一财经日报》，早在2002年三季度，他就看上了一家名气和运作业绩较强的大型基金管理公司，并参与了该公司旗下某只基金产品的认购。

　　但细心的他发现，在这只基金产品发行之后，这家基金公司还发行了另外几只新的基金产品。而且，这些基金在产品设计上并无太大的区别。只是在实际运作中，Y先生购买的基金的表现明显逊色于另外几只开放型基金。此外，由于这家基金并没有给旗下基金开展“相互转换”的业务，因此，出于开放型基金申购和赎回成本较高的考虑，Y先生一直没有下决心把手上的这只明显表现一般的产品“抛”出，换成相同公司下的其他产品。眼睁睁地看着同属一家公司的另外几只产品在股市大涨时“跑”得很“欢”，Y先生心里实在不是个滋味。难道其他产品吃了“小灶”？Y先生如此怀疑。

　　根据业内人士介绍，在目前基金公司之中，的确存在着旗下几只基金表现大不相同的情况。有的公司，由于规模并不大，往往倾向于把某只基金业绩做得“尽善尽美”，而相对忽略其他几只规模、名气并不大的基金运作。在一些场合，某些基金公司在做品牌推广时，尤其详细介绍公司那些业绩最好的“旗舰”产品，并希望通过这些业绩运作相对较好的基金来“打名气”。如此一来，基金内部产品业绩表现有所区别自然可想而知。

　　事实上，在一家基金管理公司内部，由于研发平台往往是共享的，而且，基金经理的投资决策也往往需要通过公司投资委员会的认可，因此从理论上说，相同公司旗下的产品本不该表现“悬殊”。该业内人士认为，其实这种“厚此薄彼”的管理理念，不仅使得基金公司内部管理成本很大，会导致一些人才对公司的“向心力”不足，而且，忽视相同公司旗下产品的管理，是对投资于这些基金产品的投资者权益的一种损害。

　　Y先生最后还根据自己的基金投资历史提出另外一个问题，如果原先资产管理能力较强的基金经理忽然离职，而基金公司又没有及时告知，如此一来，与基金投资者的初衷就有所偏离。如果新任者在实际中表现没有原来的基金经理好，那么由此产生的损失，难道都由投资者来承担？此外，“成也萧何，败也萧何”，如果过分倚重某只产品或者某个基金经理的个人因素，那么，投资于这样运作模式的基金公司产品，还是有很大的风险性的。

　　Y先生觉得，基金公司内部的任何一只产品的背后，都是代表了成千上万的中小基金投资者，作为基金公司一方，当然应该“一视同仁”。