牛市坚守安全投资原则

　　基金经理档案：

　　刘模林， 1969年出生，华中理工大学机械工程硕士。现任融通基金管理公司副总经理，同时担任融通新蓝筹、基金通宝基金经理。

　　具有十年证券从业经验，曾任武汉市信托投资公司证券总部研究部经理、花桥证券营业部经理；融通基金管理有限公司研究策划部策略和行业研究员、总监、机构理财部总监。

　　本报讯 (记者吴倩)“两会”昨日拉下帷幕，周四刚疯狂了一下的大盘也随之回调。那么，下周股市会否随着“两会”的闭幕而下跌？两会上传出的一些政策信息，其中蕴涵着什么投资线索？股民要注意哪些风险？针对这些话题，记者专访了融通新蓝筹基金的基金经理刘模林。

　　记者：昨天“两会”一闭幕，股市就掉头向下，在“3000点大关+‘两会’闭幕”的双重作用下，下周市场是否会开始急转直下？

　　刘模林：市场运行有自身的规律，投资者之所以对“两会”比较关注，可能是出于对政策面的考虑。但历史的统计告诉我们，两会跟

股票市场的涨跌并不存在直接的关系。我们应该看到，对一些结构良好、盈利能力强、有核心竞争力、长期发展可期的优质公司，是有可能走出独立的上涨行情的，投资这些企业仍然可以为投资者带来丰厚的回报。

　　记者：“两会”上传出的一些政策信息，其中蕴涵着哪些投资线索？

　　刘模林：民生、和谐、节约型社会是本届两会政策的主基调，关系到和谐社会的住房、

医疗改革、教育、农业及新农村建设等问题仍是关注的重点；关系到节约型社会的节能和环保问题本次强调的力度比上次更大；另外，所得税并轨、自主创新、流动性过剩和国有资本的战略性调整都在本次的政府工作报告中被重点论述。因此，上述政策的推行和深化，将会给股市带来相应的投资机会。

　　记者：自2月27日大跌以来，低价股显露锋芒，该怎样看待这波低价股行情？

　　刘模林：市场低价股的上涨，背景上有一定的合理性，从交易角度讲，前期的主流资产经过大幅上涨后出现审美疲劳，在市场牛市预期和资金充裕下，资金需要寻找新的热点比如过往涨幅较少价格低的股票；从制度背景上讲，资产注入构成了一个理由，目前处于制度修复期，原来由于制度原因流出的利润，可能会反向流回股市。

　　但是，我们仍然强调牛市下的安全投资，寻找确定的投资机会，不熟不做，力求赚明白的钱。对逢低价股必炒，逢资产注入必炒，我们也提醒投资者要切实注意其中的风险。目前看，交易层面的因素占据很大的成分。

　　记者：目前市场已从恢复性牛市进入振荡牛市，股民要注意哪些风险？

　　刘模林：包括几个方面：第一，由于前期市场的上涨，过度透支未来盈利预期和缺少业绩支持的公司股价，有价值回归的需要；第二，对于优质资产，如果股价继续上涨，则可能出现泡沫；第三，全流通环境下，部分上市公司大股东可能利用内幕信息谋利。

　　基金问答

　　邮箱地址：wuqian＠gzdaily.com

　　基金新认购费

　　如何计算？

　　问：我是一位银行员工，刚刚听说监管部门要调整基金的认购费用计算方法，因为客户在认购新基金时，经常会咨询怎样确定购买费用，故想及时了解认购费用新的计算方法。

　　——林先生

　　答：根据监管部门的要求，在新基金发行时，就要自动执行新的认购费用计算办法了。

　　举例来看，某投资人投资10万元认购一只基金，认购费率为1.2%，假设募集期间未产生利息。

　　使用旧的“内扣法”，可得到的认购份额为98800份：认购费用＝100000×1.2%＝1200元；净认购金额＝100000-1200＝98800元；认购份额＝98800/1＝98800份。

　　而使用新的“外扣法”，可得到的认购份额为98814份，比前者多出了14份：净认购金额=100000/(1＋1.2%)=98814元；认购费用＝100000/(1＋1.2%)×1.2%＝1186元；认购份额＝(100000-1185.77)/1=98814份。

　　(记者吴倩)

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