封闭式基金奏响春天狂想

　　[ 记者 吴玥 ]

　　近期，大盘延续震荡格局，个股上蹿下跳，而封闭式基金却稳坐泰山。良好的抗跌表现一方面缘于其折价率赋予的“安全垫”，另一方面即将到来的分红潮和期待中的创新型封基也给其加分不少，种种利好之下，封基奏响出一曲“春天狂想”。

　　年度分红拉开序幕

　　本周，大成基金旗下基金景宏、基金景博和基金景福宣布进行规模达15.2亿元分红。与年初几只封闭式基金进行的小部分分红不同，此次大成旗下三只基金分红规模都已超过了去年年底可分配收益的90%，这就意味着备受市场关注的封闭式基金300亿元年度分红提前拉开序幕。

　　根据公告，基金景宏、基金景博和基金景福此次分红比例分别为每10份分红2.2元、3元和2.6元，去年年底基金可分配收益分别为4.81亿元、3.23亿元和8.62亿元，基金分红规模占去年底可分配收益的91.48%、92.88%和90.49%，达到了

封闭式基金合同中的年度分红标准。

　　业内人士认为，此次大成旗下封闭式基金提前进行年度分红，将有利于提升封闭式基金内在投资价值和降低封闭式基金折价率。上述三只封基分红消息公布后，二级市场走势强劲，而分红后的折价率再度攀升，也给了投资者新的投资契机。

　　天相统计显示，封闭式基金2006年度平均净值增长率超过100%，净值增长最高达到132.62%。包括大成基金旗下封闭式基金在内，已经有40只封闭式基金在今年1月份公布了2006年度未经

审计的拟分配预案，合计分红规模为232亿元。加上其他十几只封闭式基金的年度分红，封闭式基金2006年年度分红规模将在300亿元上下。

　　中国银河证券首席基金分析师胡立峰表示，除了上述300亿元即将分红的收益以外，封闭式基金还有700亿元以上尚未实现的收益，再加上企业投资封闭式基金可以免征企业所得税的效应，分红将给封闭式基金带来30%以上的内在价值提升。

　　创新型封基呼之欲出

　　除了分红潮外，市场对创新型封基的期待也给封基的走强增添了砝码。

　　南方基金旗下基金天元某持有人日前致南方基金一封《关于征集基金天元持有人投票权委托的公开函》。由于基金天元在契约中规定，“基金上市交易后，在连续60个交易日内平均成交价格低于基金资产净值20%以上时(含20%)，可以由合同型封闭式转变为合同型开放式。”目前基金天元已经达到了上述条件，上述持有人要求提前施行“封转开”。

　　南方基金副总经理许小松表示，目前南方基金正在积极研究解决方案，以最大限度地满足多数持有人的需求。

　　许小松表示，针对现有封闭式基金在二级市场只有竞价交易这个手段，在面临高折价率时未能有效保护持有人的利益问题，南方基金已研究出五大方案：实行有管理的分配政策；引入回购机制；引入定期开放制度；转型为ETF基金;设计创新型封闭式基金产品。

　　“上述几种创新型封闭式基金具有

开放式基金无可比拟的运作优势：比如投资范围上可以适度放宽；可以采取动态的资产配置策略，在到期之前降低高风险资产的比例锁定收益，满足特定的投资目的。”许小松表示。

　　受此消息提振，昨日基金天元上涨4.16%，走势强于大盘。胡立峰表示，随着股指期货、期权等新兴投资标的物在未来不断推出，创新型封闭式基金有望综合目前开放式与封闭式基金的利弊，成为中国基金业第三次大发展的领军。

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