2月QFII收益低于国内基金 QFII到底怎么样

　　主持人：

　　理柏发布了2007年2月份的基金市场透视报告，其中QFII基金首次出现了月度亏损。根据这份报告的统计，7家QFII基金以人民币计算的平均回报是月亏损1.63%，大幅低于国内股票型和混合进取型基金的平均回报。而其最近6月的总回报缩小为76.59%，也被国内股票型基金反超。

　　那么，QFII在2月份出现这样的情况，是否说明了些什么呢？是如有些人所说，QFII的水平也就这样呢，还是这刚好表明了GFII和国内基金持仓的长短时间之不同？

　　大众评判台

　　励俊：一个月说明不了什么

　　一个月的成绩说明不了什么。关键要看长期的。

　　何若灵：基金受股市影响

　　仅看二月，可能的确说明不了太多问题。二月的股市行情是震荡行情，变化比较诡异。真正看投资水平，还要从长期来看。短期的暴涨暴跌不行，只有稳步增长，才是比较好的

　　林永泉：还得看长期

　　首先，仅凭一个月对比就下结论，太武断；其次，股市震荡与QFII操作不无关系；第三，国内基金之所以在震荡中保持收益，恐怕主要原因还在于弹药充足。

　　陈程：外来和尚未必能念好经

　　这表明我们也不能一味迷信“洋和尚”。并不是外来的和尚就能念好经。国外基金为什么在同样的行情中未能跑赢国内基金？并不是说他们的投资理念不够先进，而是他们的投资理念未能与我国国内的实际情况相结合。再加上国内基金在资金方面也具有优势，所以更善于应付二月行情的震荡。

　　乐宏文：要多维角度考察

　　单边市里总是撑死胆大的饿死胆小的，不跌不会暴露风险，所以基金业绩要从多维角度考察，不能单看单边市。

　　◆沸点特稿

　　一个月时间没什么参考价值

　　曹中铭

　　牛市行情中QFII出现了单月亏损，此消息颇吸引市场的“眼球”。

　　据理柏发布的2007年2月份基金市场报告显示，进入统计的7家QFII基金平均总回报月亏损1.63%。与国内基金相比，QFII无疑是“矮”了一截。而且，其最近6个月的总回报也被国内股票型基金反超。

　　2月份A股市场震荡加剧，在猪年第一个交易日迎来开门红之后，紧接着就产生了“黑色星期二”。当天基金重仓股普遍领跌，QFII持股同样未能幸免。

　　但是，仅仅在一个月的时间里出现亏损不能说明任何问题。首先，有统计资料表明，QFII的换手率大大低于国内基金，QFII追求的是长线投资理念，他们持股相对稳定，不像国内某些基金喜欢与散户一样“追涨杀跌”；其次，此次进入统计的是7家QFII，不是其全部。严格地说，以偏概全的数据本身就没有可比性。因此，尽管7家QFII2月份的平均总回报是负数，但实际上并没有多少参考价值。

　　QFII自进入中国以来，其独特的投资理念可以说影响了千千万万的中小投资者。虽说目前股市上的投机之风仍然盛行，但也确实有不少投资者因之改变了原先的操作风格。投资理念的改变是一个漫长的过程，如同一个人的习惯，不是一下子就可以改变的。

　　让笔者记忆犹新的是，去年三季度当国内基金纷纷从长江电力(11.98,-0.41,-3.31%)、宝钢等大型蓝筹股上减仓出局时，QFII却在神不知鬼不觉地悄悄吸纳。等到国内基金醒悟过来后，又不得不在股价高位时进行回补，此举无形中为QFII抬了一回“轿子”。事实证明，当时国内基金“错杀”了大型蓝筹股。在那一回合的较量中，QFII明显棋高一着。

　　截止目前，由股改引发的牛市行情涨幅巨大，股指正处在3000点的边缘，或继续震荡或向下调整都有可能。而伴随着股指震荡的，是QFII与国内基金投资总回报的“震荡”，QFII与国内基金的对决并没有结束。如果两者真的要来一场PK的话，那也要等到这轮牛市走完才是“算帐”的时候，因为只有笑到最后的人才能笑得最好。

　　辩证地看，最近六个月中，国内股票型与混合进取型基金也只是在2月份占优而已，也就是说前面5个月还是由QFII在领跑。作为土生土长的国内基金，其内战内行与QFII的外战内行相比，短暂的领先也不值得炫耀。

　　当然，国内基金也并非一无是处，去年就有诸多基金取得了骄人的佳绩，也使基民们获得了丰厚的回报。而问题则在于，国内基金良莠不齐，相互之间差距太大。如何能够提升其整体实力，并以此次为契机，将QFII远远地抛在身后，才是我们应该认真对待的。

　　凌建平 祝裕 每日经济新闻