8只新基金募集资金800亿 解密新基金建仓思路

　　8只新基金募集资金800亿，股市将迎来基金建仓高峰期

　　解密新基金建仓思路

　　三月初，8只新基金集中上市，仅此新增资金就达800亿，加上期间进行大比例分红以及持续营销的基金净申购资金，股市必将迎来基金建仓的高峰。本周金融、地产股票的翻红就是市场预期最好的佐证。

　　面对当前的市场环境，新基金显得踌躇满志。多位基金经理表示，尽管前期涨跌幅大，但牛市的趋势没有改变，况且新基金没有换股和调仓等障碍，可轻装上阵。金融、地产、消费服务等热门行业也被新基金所看好。

　　不会草率建仓

　　近期市场经历了深幅调整，一些基金公司表示，对3000点附近的股市持谨慎态度，新基金更应该对市场进行充分调研再确立建仓时机，不会草率入市。长城基金管理公司基金经理表示，长城久富基金将会在今后6个月内才能完成建仓，虽然当前市场存在短期波动，但牛市的趋势将不会改变，投资团队看好当前市场环境。

　　富兰克林国海潜力组合基金经理张惟闵也同样认为，新基金的建仓时间会比较长，而较长的建仓期能为新基金在市场震荡过程中慢慢逢低吸纳提供良好的条件，并为其今后的长期增长埋下良好的伏笔。

　　市场对于股市3000点的位置，多空意见分歧仍然很大。华富成长趋势基金经理赵密就认为大盘在4月底前就能结束调整，再次步入上涨趋势。赵密指出，沪指在摸高3000点后，分歧主要围绕着市盈率这一指标：空方认为目前的静态市盈率偏高，股市被高估；多方则认为，上市公司业绩在2006年快速增长，且在今明两年仍将保持高速态势，只要业绩能快速增长，也就是说，到今年4月底上市公司2006年年报和2007年一季报公布后，市盈率就可以降下来。因此市场到了4月底就能出现清晰的脉络。

　　借振荡加仓

　　有统计数据显示，基金在1－2月普遍进行减仓调整，特别是去年涨幅居前的金融服务、木材家具、

房地产、食品饮料、文化传播行业类个股均遭到基金集体减持，但是在经历大跌之后，该类板块重新获得基金的青睐。

　　长江证券发布报告称，近期重仓股走势表明，基金趁振荡在原先持有仓位较重的品种中进行了一定的加仓动作，最为明显的是金融和地产板块。这两个板块在经历了迅速下跌和连续两轮的调整后，估值在短期内基本已回到年初的水平。金融、地产板块的上涨不排除部分新基金加仓的可能性。

　　汇添富成长焦点基金经理袁建军称其刚刚领到证监会的成立批文，建仓事宜尚未进行内部沟通，暂先以观察市场调研公司为主。不过，他们的投资方向并非无迹可循。此前，袁建军曾公开表示，

人民币升值使得市场出现结构性的整体价值重估的机会，将会加速证券市场的繁荣，同时对消费服务业、金融服务业等行业也将有显著推动作用，加之人口红利和消费升级的因素，将促使消费向纵深化方向发展。因此，金融、地产、消费服务也会成为汇添富青睐的板块。

　　各新基金建仓思路

　　［长城久富］均衡投资组合

　　长城基金管理公司市场部透露，长城久富基金将会在今后6个月内完成建仓，这支基金将继续延续原有的投资理念即“自下而上、精选个股”，同时根据市场偏好适度配置主题类资产以保持组合的均衡性。精选原则将继承基金久富以往富有成效的核心企业评价体系，以“具备核心竞争力、能够在市场中获取超额收益的企业”为主，构建均衡的投资组合。

　　［中海能源］能源产业占大头

　　中海基金投资总监彭焰宝表示，中海能源基金从能源产业链出发，把A股所有行业划分为能源供给型行业和能源消耗型行业，能源供给型行业可以细分为能源生产行业、能源设备与服务行业，而能源消耗型行业可细分为低耗能行业、高耗能行业。其中重点关注能源生产行业、能源设备与服务行业、低耗能行业以及高耗能行业中单位能耗产出比具有竞争优势的企业，并且确保投资于这些行业的投资比例不低于

股票资产的80％。

　　［建信优化配置］分散化投资

　　建信优化配置基金基金经理陈鹏认为，由于我国A股市场系统性风险较高，当股市整体波动剧烈时，行业间相关性增强，这使股票资产内部分散化投资的效果较低，选择相关性更低的资产进行分散化投资十分必要。

　　在行业配置中，将注重从行业竞争结构、发展阶段、特定指标、景气程度等方面进行综合分析评级。在精选个股方面，将结合基本面变化、市场预期和估值水平等多方面因素，寻找价格合理、成长性良好的上市公司进行投资，以在资产和行业配置框架下实现投资组合的进一步优化。以价值为导向，寻找市场“估值洼地”作为超额收益的来源，不断根据市场热点的变化，构建开放的投资框架；同时以成长作为主要估值驱动因素，在行业龙头公司中寻找超预期可能。陈鹏认为这类公司往往是内涵式增长公司，可以获得更高的估值评价。

　　［国海富兰克林］捕捉下一个明星行业

　　富兰克林国海潜力组合基金经理张惟闵表示，由于宏观经济仍然向好，金融地产等仍然是市场不变的主题；消费零售的增长势头也将会逐步增强；部分周期性行业随着景气的反转，和相对估值的合理，也将再次展现投资吸引力。

　　“人民币升值将催生新的产业明星，潜力组合正是要捕捉下一个有潜力的新兴行业。”张惟闵尤其看好货币升值所带动的产业升级机会，他进一步大胆预测，装备制造产业将成为A股市场的明星行业。

　　［华富成长趋势］重趋势重成长

　　华富成长趋势基金经理赵密表示，2007年的投资策略整体思想是“重趋势、重成长”。寻找在经济增长方式转型和消费增长的大趋势下，依赖于技术进步和效率提升为动因的内生性增长的行业公司，以及其他的中短期利润保持上升趋势的行业或公司作为主要投资对象。寻找在经济增长方式转型和消费增长大趋势下，依赖于技术进步和效率提升为动因的内生性增长的行业公司，以及其他的中短期利润保持上升趋势的行业或公司作为主要投资对象。行业配置上，建议超配金融、地产、机械、汽车、通信、农业和酒店旅游行业。

　　投资重点应放在房地产、酒店、旅游、金融等类公司上。另外，信息产业部已做出“2008年提供3G服务”的承诺，预计国家相关部门对3G的最终决策将在2007年中期之前做出，因此，相关的设备提供商和运营商也值得关注。还不得不提的是海外经验表明，奥运会对举办地的经济具有一定的拉动作用，从而可能引发相关的受益公司的股价上升，如旅游、商业、流通、文化和房地产等类公司。

　　本报记者林峥王晶晶实习生周燕妮

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