新基金抢购潮考验基民智慧 你想明白下单了吗

　　由于前期市场的火爆，购买基金的投资者排起了长龙，储蓄存款向基金流入的速度令人惊叹，嘉实基金一天募集超400亿。为了回避资金过快流入对市场的推波助澜，证监会暂停了新基金的申购。然后，随着年前市场的大幅调整，赎回基金的投资者也排起了长龙，资金的快速流出加速了市场的下挫，为了防止恶性循环，监管层又恢复了新基金的发行。

　　去年年底以来，投资于基金的资金出现了频繁流动，也反映了投资者不成熟的投资心态，对基民尤其是新基民的投资者教育成为当务之急。

　　新基金抢购潮考验基民智慧

　　◇Morningstar 晨星(中国) 黄晓萍

　　最近，买新基金仿佛很时尚，许多投资人在加入熙熙攘攘购买大军的时候，心中充满了憧憬，但对于首次发行的新基金，因为没有业绩历史可以参照，也可能会存在一些困惑：我应该购买新基金吗？如何进行选择？不妨从以下几个方面考虑。

　　了解基金的投资组合

　　在选择合适的基金时，对基金的回报和风险要有合理的预期，这需要了解基金的投资组合，即该基金主要投资些什么。例如正常情况下不能指望债券基金获得每年20%的回报，但对

股票基金而言，绝对不是异想天开。但买了股票基金，也要做好承受较大净值波动的心理准备，而不要一味期望在短期内赚钱走人。切记，不要根据基金名称猜想其投资组合。

　　对于首次发行的新基金，可以参阅基金招募说明书中关于投资范围的规定，了解基金主要投资于哪些品种，例如股票、债券或者其他金融工具。同时，也要了解基金对投资组合中各类资产比例的限定，例如股票投资、债券投资的最低和最高比例是多少，范围是宽泛还是狭窄？

　　招募说明书也会对基金的投资策略进行说明，描述基金将如何选择股票、债券以及其他金融工具。比如，其采取的投资方式是主动管理还是被动式地跟踪指数？挑选股票的标准是小盘股还是大盘股？其是否着重投资于某些行业？等等。

　　需要注意的是，许多招募说明书中提及的只是基金可能投资的范围，至于基金具体投资了什么证券，需要通过其成立后每季度的投资组合公告了解。

　　看重基金经理的经验

　　虽然新基金没有历史，但基金经理的从业历史不一定短。如果基金经理有丰富的基金从业经验，投资人就可以“有迹可寻”，即通过该基金经理以往管理基金的业绩了解其基金管理水平的高低。投资者可以从招募说明书、基金公司网站上获取基金经理的有关信息。

　　关注“兄弟”基金的业绩

　　如果基金经理没有管理基金的从业经验，投资者是否就不应该购买呢？不一定，尤其是对于国内基金发展的历史并不长、基金经理群体还比较年轻的背景下。即使新基金的基金经理过去并没有管理过基金管理，但该基金公司旗下的其他“兄弟”基金都有优秀的业绩表现，投资者也可以考虑。因为多数情况下，优秀的基金公司为了保持其在业界的长期声誉，大多不会让基金业绩长期的不如人意。但同时应注意，新基金经理与基金公司的投资方式是否有良好的磨合。

　　莫忽视基金交易费用

　　基金不一定赚钱，但一定要缴付费用。投资人得到专业

理财服务，相应必须缴付管理费、认购费、赎回费、转换费等费用。但是费用过高，也不划算。尤其是低风险的产品如债券型基金，本来收益就有限，费用的高低对投资回报更是有较大影响。这些费率水平变化不大，但基金投资于股票和债券的回报却是起伏不定的。你无法控制市场突如其来的变化，也无法控制基金经理的投资操作，但是你可以控制费用。

　　投资人利益是否受关注

　　基金公司承担着代客理财的信托责任，应充分关注投资人的利益。较低的费用水平是体现基金公司关注投资者利益的一方面。另一方面也体现在对基金资产规模的控制，因为如果基金规模过大，基金经理实现其投资策略可能有困难。

　　买基金要摒弃三个错误观点

　　◇海通证券 单开佳

　　有不少投资者在购买基金时确实缺乏对基金的了解，主要是受到了前期基金赚钱效应的影响。居民在近阶段丰厚回报的诱惑下，把预防性储蓄投资到高风险的

资本市场中去，肯定是不可取和不理智的行为。因为，这类资金的入市动机是出于赚钱效应，是赢得起、输不起，缺乏抗风险能力的资金。所以，当前广大投资者应该重点防止以下三种错误观点：

　　错误观点之一：把基金当储蓄。把原来“养老防病”的预防性储蓄存款或购买国债的钱全部都用来购买基金，误以为基金就是高收益的储蓄。

　　错误观点之二：把理财当发财。由于2006年股市大盘持续上涨，2006年基金平均收益率达到50%以上，其中不少股票型基金回报率超过了100%。把该年度火热的行情当作“常态”看待，以为购买基金包赚不赔，忽视投资基金的各种风险。

　　错误观点之三：把基金当作股票。由于很多“基民”是从原来的“股民”转化而来，错把基金当股票投资，表现在一是对基金追涨杀跌，股市上涨时买入大量基金，下跌时赶紧赎回；二是对新基金的“低价”趋之若鹜，对老基金的“高价”敬而远之。

　　抢购新基金应冷静

　　◇阮文华

　　随着证券市场的不断好转，基金的净值是水涨船高，从一定程度上刺激了新基金的“抢购”风潮。新基金难道就一定能够取得强于老基金的业绩吗？事实上并非如此。新基金有新基金的优势，但也有新基金的劣势。

　　首先，新基金没有历史业绩可供参考，投资者只能买到后有点“瞎子摸象凭感觉”，这难免会存在一定的业绩运作不稳定的风险。

　　其次，新基金也不是保赚不赔的“原始股”。基金的业绩来源于基金管理人的管理和运作能力。建仓时点对新基金的未来盈利所起的作用是非常重要的。好的建仓时点可能会带来基金业绩的大幅度增长，带来一定的溢价空间。而在证券市场的相对高位和震荡行情中，与低谷时建仓相比，其风险概率将大得多。

　　第三，老基金仓位稳定，但也不是不能进行适度的调仓调整。震荡中的机会，对于老基金也同样具有一定的优势，而不是新基金建仓的根本优势。

　　总之，投资者在买基金时，关键是选择什么样的基金产品，买入后能够持有多长时间，面对基金的净值波动时，又有多大的风险承受能力。新老基金之间并没有根本性的差别。盲目追“新”就显得不够冷静了。因为，买基金毕竟不同于买商品，出现“抢购”风潮，可能就意味着“买不到而价格上涨的情况”。而基金的净值不会因为抢购就会自然增长。

　　另外，在看待基金的1.00元成本时，也应当从基金未来成长性上多加考虑。假定投资者买了1.00元的A基金，在未来的一个月内净值增长了8%，看似多买了一些份额，而另一只老基金B净值是1.3元，同样的资金看似少买了基金份额，但只要基金B的净值增幅超过8%，也应当看成是购买老基金是划算的。因此，以成本高低来评定基金的成长性，也是不科学的。

　　其实，不论白猫，还是黑猫，只要抓住老鼠都是好猫。而无论是购买新基金，还是老基金，只要其净值能够得到持续性的增长，都应当认为是好基金，才是值得“起早贪黑”抢购的好基金。至于在银行买、还是券商买更合算，只是渠道上的不同而已，或许有点手续费差异，与基金净值增长的距离就更远了。