你是否是合格基金投资者 投资基金可用三分法

　　万家基金管理有限公司业务策划部总经理。毕业于山东大学经济系，拥有12年证券基金从业经验。

　　国泰君安衍生产品部研究员。经济学硕士和管理学（金融工程方向）博士。在基金投资、指数衍生品、股改权证、套利策略等方面发表过多篇深度研究报告。

　　兴业银行上海分行国家理财规划师。毕业于上海交通大学，14年金融从业经验。擅长为客户量身定制专项投资方案，制定理财规划报告。时间：2007年3月9日14:00－15:00

　　地 点：中国证券网

　　嘉宾

　　邵钧 万家基金业务策划部总经理

　　仲黎明 国泰君安衍生产品部研究员

　　颜蔚 兴业银行上海分行理财分析师

　　◆互动实录

　　投资基金可用“三分法”

　　游客2233问：想申购基金并长期持有，应该怎样选择？

　　邵钧答：长期持有是基金投资的最佳方式。建议你对资产做一个组合：一，持有一部分指数基金，可以保证这部分的收益和整个股市收益同步；二，少量投资积极的股票基金或混合基金，赚取超额收益；三，通过购买少量货币基金，进行现金管理。

　　游客5374问：根据最近行情，2006年那些风光的老基金表现并不如意，而很多新基金表现相当不错，为什么？

　　仲黎明答：目前市场热点转换频繁，所以，固守以往表现好的老基金，未必是最佳选择。投资者可以选择投资风格切合当前热点的老基金进行投资。

　　游客3202问：股票基金分别买多少比例合理？

　　颜蔚答：建议你投资不超过你的总流通资金的50%来购买股票和基金，其余的资金购买稳健的理财产品作为养老保障。

　　游客3796问：基金净值跟基金指数密切相关吗？

　　邵钧答：基金指数反映的是基金整体的业绩表现，而大盘指数反映的是整体股票价格的走势，因此在基金表现强于股市时，会出现大盘指数下行，基金指数却是上涨现象。

　　游客3202问：一般来说，投资基金最多买几种合理？

　　邵钧答：要看您个人的情况。建议核心资产(量比较大的部分)可购买指数基金，目标紧跟大盘平均收益水平，长期持有或定期定额；卫星资产(量少的部分可购买积极型的基金，争取博取超额收益去战胜大盘。当然，如果你年轻而且专业，调高积极投资也无不可。

　　实现收益才能分红

　　游客5608问：为什么封闭式基金分红那么少？

　　仲黎明答：根据规定，只有实现收益才能用来分红，虽然封闭式基金净值很高，比如2块多，但实现收益可能不多，所以用来分红的也比较少。

　　游客3113问：根据目前行情，我应该购买哪种类型基金？

　　仲黎明答：还是看你能够接受的可能亏损是多少。如果想追求高获利，当然应当冒亏损的风险。目前的行情，先考虑配置型基金，比如博时平衡配置，如果是做短线，就去买卖ETF。

　　游客8389问：目前市场的基金评价系统有哪些？

　　邵钧答：晨星、理柏基金业绩排行榜和银河证券基金动态监测系统。

　　游客2764问：基金转托管费如何收？

　　邵钧答：基金转托管在基金公司方面是不收费的。在其他代销机构之间转托管，要看代销机构的具体规定。

　　游客7733问：大盘又近3000点，是否该将基金卖出，等指数调整至2600点附近再进入？

　　颜蔚答：基金的投资是一种长期投资，不是股票以收益率最大化为主的投资，所以大盘近3000点时不用急于将基金卖出．基金是很难做波段的。

　　游客7624问：我们国家对冲基金会发行吗？

　　仲黎明答：对冲基金未来一定会发的，它以合法面目出现还需要相关配套法律法规的出台。目前国内已经有些基金具备了对冲基金的基本形态。

　　游客6842问：基金网上交易需要哪些手续？去哪里办理？

　　仲黎明答：去代销机构，比如银行、券商营业部开个银行账户或资金账户、基金账户，只要代销机构支持网上交易，就可以在网上买基金，不要去排队抢购了！

　　游客5952问：近来，我持有的基金净值总是涨涨跌跌，有没有必要赎回？

　　仲黎明答：买基金要立足长期，放眼未来，没有必要在意净值涨跌。当然前提是，选的基金要好才行。

　　新基金必须建仓

　　游客3018问：这次大盘调整已近尾声，基金可以建仓吗？

　　仲黎明答：基金建仓应当是新发行基金买股票的事情，新基金买股票是必然的事情，哪怕市场现在是5000点，因为有些基金的合同规定它们必须买一定仓位的股票，至于买多少，那是基金经理自己的决策范畴。

　　游客3045问：请对后市的走势发表高见，基金今年的风险会比去年大吗？

　　颜蔚答：今年的大盘应该能上3000点，况且，国家的宏观面政策也是鼓励资本市场的，所以不用过于恐慌。基金今年的风险会比去年大些，但作为一种投资，今年基金至少应有15％的收益。

　　游客6155问：基金一般是长线投资比较好，还是短期效果更好？

　　仲黎明答：当然是长线比较好，前提是选对基金。

　　游客6202问：债券基金都说是在考虑本金稳妥的前提下投资，是这样吗？

　　仲黎明答：债券也是资产，它的价格也会受到利率等多方面因素的影响而涨跌。考虑的是本金稳妥，并不是说“不会损失本金”。

　　游客6231问：同一家基金公司的基金，是否可以进行转换，转换需要另外收费吗？

　　颜蔚答：同一家基金公司的基金可以进行转换。一般情况下，基金转换费用包括转出基金的赎回费和转换申购补差费两部分。如果转出基金与转入基金的申购费率相同，那么投资者就可以节省掉申购费(1%至1.5%)，只需支付赎回费率。

　　游客3889问：都说基金长期持有收益高，那么，多长时间为长期持有？

　　颜蔚答：在大盘调整的时候可以见好就卖。基金的持有时间至少要考虑一年。况且，现在的国家政策都鼓励资本市场的平稳运作，那么，基金也不会有很大幅度的下跌。

　　（张炜　整理）

　　◆嘉宾观点

　　买老基金风险小

　　相比新基金，老基金有很多优点：一是在牛市中具有持仓优势；二是投研团队长期浸润于该投资领域，经验更为丰富；三是有业绩表现，方便投资者进行考察。所以，申购老基金的风险不会比新基金大。

　　你开了一家饭店，会因为这一周的淡季而卖掉吗？基金震荡频繁，看上去进行波段操作较好，但这只是理论而已。在实际操作中，大部分投资者都没有具备波段操作的能力。数据表明，2006年牛市中七成股民不赚钱，除了选股有问题外，所谓的波段操作也是一个重要原因吧。基金的策略不同，在不同的时期业绩表现会有快慢之分，但不要因为短期表现就频繁进出，更重要的是，必须在开始购买时就认真选择比较。

　　定投不受涨跌影响

　　选择定投方式的投资者需要注意，千万不要因为大盘短期的涨跌而放弃定投，还有就是每次的金额不要太高。

　　买基金还是立足中长线比较好，因为包括申购赎回费、还有资金到账时间差，做短线很不划算。更何况，短线很少能做准。当然，ETF是可以用来做短线的，而且交易成本也低，只收交易佣金。

　　新基金一定不要去抢，因为市场上比新基金好得多的老基金有的是！近期基金抢购既是新基民情绪高度乐观的集中反映，也有一部分原因是对购买基金的风险没有认清楚造成的。但考虑到新基金持现金、老基金持股票的特点，在牛市中，老基金更好；在熊市时，老基金略占下风。

　　基金至少持有一年

　　基金投资至少要有一年时间，国外的基金投资者大多持有近十年，因为基金是作为一种理财来进行的资产投资，不是投机。也正是因为基金投资是一种长期投资，不是股票以收益率最大化为主的投资，所以大盘近3000点时不用急于将基金卖出。

　　基金是很难做波段的。除非大盘有较大调整才可以做。在牛市行情中，买股票不比买基金更能赚钱，因为基金是由基金经理团队操作的，具有相当的专业性，但自己买股票很容易导致赚了指数亏了赚钱。建议投资者拿出不超过自己总流通资金的50%来购买股票和基金，其余的资金购买稳健的理财产品作为养老保障。 （张炜 整理）