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2月A股呈现九一行情 指数震荡基金业绩分化加剧http://www.sina.com.cn 2007年03月08日 09:31 2Rich财富管理网
股票型基金07年2月点评 07年2月，短短的15个交易日中两市股指在金融、地产等蓝筹指标股影响下出现高位震荡走势，前期表现突出的贵州茅台、小商品城等高价二线蓝筹股也没有再度拓展股价空间，而市场绝大多数股票却出现普涨，个股平均涨幅明显超越大盘指数，使2月A股整体呈现"九一"行情。在此市况下，股票型基金出现明显的月度业绩分化表现，基金涨跌幅高低端的月收益差距接近20%。 基础市场方面，2月份两市股指冲高后剧烈震荡，月初及月末经历两次放量杀跌，但月K线上仍以小阳线报收。上证综合指数开盘2744.81点，最低2541.52点，最高3049.77点，报收于2881.07点，较1月末上涨3.4%，月成交金额高达11854亿元，由于交易日较少而环比缩减3成左右；深证成指则是收于8037.9点，较1月末上涨5.33%，成交5955亿元。两市股指均以带长上下影线的小阳线报收，月内股指震荡幅度明显加大。 从个股表现分析，虽然指数涨幅较小，但2月份的A股市场整体依然以普涨行情为主，个股的平均涨幅明显强于指数，显示指标股及大盘蓝筹股正是拖累股指表现的品种。数据统计显示，2月份出现上涨的A股高达1227只，占比91.43%，下跌114只，仅占比8.49%。此外，2月股价涨幅超过10%的个股超过了所有股票的一半，大部分股票的涨幅在10%-20%之间,而当月上证综指的涨幅仅有3.4%，深证成指的涨幅也仅有5.33%。 与去年始终领涨大市的表现不同，2月份机构重仓股走势明显偏弱，在为数不多的下跌股票中，跌幅前十位均为机构重仓股，去年受到机构集中增仓的金融、食品饮料、化工行业2月出现下跌。其中，金融行业指数继1月份下跌超过10%后，2月继续下跌，跌幅超过7%，相对香港H股的溢价明显抑制了投资者投资的积极性。作为A股市场权重最大的板块，金融股的走低同时也压制了股指的表现。 与此相反,成长型股票出现高热，尤其是整体上市等外延式的注入型成长股受到极大关注，并迅速扩散到低价题材股群体。可以说，从可预期的成长投资到一些缺乏价值支撑的题材投资是月内A股市场行情发展的主线。低价股、微利股、亏损股指数等涨幅居前，未股改S股表现抢眼，资产注入、资产重组题材成为2月份最受市场关注的焦点。此外，受到国际市场大宗商品期货价格上涨的影响，有色金属股重新崛起，吉恩镍业、南山铝业等股票在资产注入、定向增发的利好信息配合下处于领涨地位。 股票基金月度绩效表现方面，基金重仓股2月的疲软表现使股票型基金当月的净值增长率弱于市场平均涨幅，可比的106只股票型基金中有31只逆市下跌，其余净值全线上涨，月算术平均净值收益率为2.55%，该表现弱于上证综指的涨幅。基金绩效表现的分化情况在2月份显著扩大，涨幅前4的基金单月净值涨幅超过10%，涨幅前20的品种涨幅超过6%，而下跌的31只股票基金中有16只2月跌幅超过3%。 从07年2月份股票型基金涨幅排行榜看，持有中小盘股为主和采取分散持股策略的基金表现较好，去年表现落后的品种也多数出现积极补涨，而去年领涨的明星品种大多表现平平。其中，华夏大盘精选基金以14.21%的月净值增长率排名第一，成为2月份唯一一只捍卫五星基金称号的强势品种，博时主题LOF及万家公用事业基金分居二三，月净值增长率亦分别达到11.57%及11.25%。此外，指数型基金整体表现较好，次新品种上证红利ETF2月涨幅9.35%，深圳100指数基金及沪深300指数基金表现较好。 而在净值回报排行榜的末端，排名倒数的基金多是去年涨幅领先的绩优基金品种，这些基金重仓的金融、地产、商业、食品类股在2月份遭遇了集中的获利回吐，泰达荷银行业精选、易方达积极成长、汇添富优势精选、景顺长城内需、富国天益价值等近两年表现出色的明星基金均在上月遭遇滑铁卢，跌幅最大的交银施罗德稳健基金月净值跌幅达到5.67%，与排名榜首的华夏大盘精选基金差距接近20%。 整体而言，2月份基金重仓品种的整体回吐限制了股票型基金的净值涨幅，涨幅居前的多数持股分散且去年表现滞胀的基金补涨品种。2月末股市的大举杀跌使市场短期陷入区间震荡的格局，大盘如重回升势，还需最具投资价值的基金重仓品种的配合。因此在基金操作中，虽然短期基金重仓股滞胀导致一批中长线绩优基金今年以来的表现暂时落后，但其中长期表现依然值得期待，从以往的操作经验分析，这些优质品种表现不佳时往往就是较佳的买点，建议投资者逢低分批吸纳，短期获利较好的品种可部分获利兑现。 附表：07年2月股票型基金净值回报率排名(前10名)
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