基金忙给基民减压按摩 认清趋势别太勤快

　　□晨报记者范恩洁

　　上周以来市场展开的大幅震荡回调，令基金一时遭受重创。2月27日当天，净值下跌超过9%者近30只；5个交易日内，净值缩水百分之七八者无数，更有11只偏股型开放式基金业绩回落超过10%。

　　过去几个月里习惯了每天看净值上涨1%的基金投资者，多少有些不知所措。在1月底的回调中备受巨额赎回“折磨”的基金公司，这次则忙不迭地展开“事中教育”：分析大势、告基民书、客服短信……为迷茫的基民做起“减压按摩”。

　　头部按摩：认清趋势

　　2月27日，市场暴跌当日，重仓其中的小林正被突如其来的“全线跌停”打蒙，收市后一条国泰基金的短信过来：今日市场在利空传闻和获利回吐压力下造成恐慌性下跌，近期市场将在2700—3000点盘整，我们仍将坚持市场向好的趋势未改。

　　在过去的几天里，像这样“善解人意”的基金公司不少。富国、交银施罗德等基金公司都纷纷发短信给投资者，提示大盘调整并没有动摇牛市根基。

　　在暴跌的第二天下午，上投摩根投资总监吕俊在网上与投资者展开互动，坦言“2·27”的调整发出了两个信号。“其一，尽管经济繁荣，上市公司盈利持续上升，但是估值并不是一个可以无限向上突破的指标。我们处于全球化的经济中，国际投资者就站在我们的家门口：香港，时刻不停地比较中国市场的吸引力。如果估值过高，海外资金必定相应撤出香港市场，从而拖累A股，因此，A股市场在理念上仍然是一个开放市场。所谓国际视野来看中国是我们上投摩根基金一直倡导的，下一阶段我们进行投资的时候，不会容忍我们所购买的品种在估值上比国际同行超出太多；其二，市场参与者的结构表面上看机构占据了压倒性的优势，特别是

开放式基金。实际上，数量巨大的新的基民站在开放式基金的背后，他们并不算是成熟的投资者，他们的波动直接通过开放式基金的申购赎回传导到市场上。所以，现在的市场是结构性不稳定的，波幅暂时不会缩小。”

　　对于投资者，吕俊还有一句非常提振信心的话：现在我们短期的目标是向累计净值4元冲击。

　　心理按摩：沟通至上

　　“在2007年元宵佳节的喜庆爆竹声中，我面对着电脑屏幕写这封信。给大家拜个晚年，衷心祝愿各位：新年新气象，新年新飞跃！”

　　在致持有人的一封信里，富国天惠基金经理朱少醒如是开场白。过去的一周基金净值大幅缩水，对于基金经理人而言，也是一种煎熬。客服电话猛增，即便是一家中等规模的基金公司，每天接到的投资者电话也有六七千个，困惑、质疑直奔基金经理而来。加强沟通，也成了基金经理一项重要工作。

　　今年1月，天惠基金在累计10派12元的派红之后，基金规模从几亿元迅速成长为接近百亿元的基金。但是在规模猛增之下不得不在10个工作日内高点建仓，让该基金在随后而来的市场调整中直面寒流。

　　“这就如同一场大规模的

赛车，在最容易出成绩的赛道里，天惠被迫‘进站’更换轮胎、加油。这样技术性的调整，不可避免的会影响短期的‘分站排名’，但是我们相信，这样的调整对于希望在年度总排名上有所斩获的天惠来说，也是必要和必须的。”朱少醒在信中写到。他坦言“痛苦”的建仓期已经基本完成，“主动配置了部分有较强流动性的品种，投资并坚持持有那些价值中枢逐年上移的上市公司”。据了解，在本轮下跌中该基金非但没有遭遇规模的巨幅缩水，反而从大跌后开始每天保持一定的净申购规模。

　　朱少醒在文末有一句话值得广大投资者共勉，“借用一句法拉利车队著名车手舒马赫的名言：Keeponfight-ingandtosee……坚持终有回报！”

　　足底按摩：别太勤快

　　“今天，你动了没有？”最近这样的问候语在基民中颇为盛行，在股指大起大落之下，基金净值也免不了大坐“过山车”。不少投资者在网上频频交流波段操作心得，对于这样手脚勤快的投资者，基金经理直言大可不必。

　　“股市赚钱既容易也不容易，容易与不容易之间只有一道坎，把这个跨过去了，就肯定能赚钱。那么这个坎就是持股或者持有基金的稳定性。如果以一种良好的心态去稳定的持有基金，历史已经证明获得两倍的回报并不少见。但是如果不停的进出，很可能是把机会浪费的波动之中，所以，持续稳定地申购和持有基金是获得回报的最好保证。”吕俊说道。

　　采访时，博时价值增长基金经理杨锐也认为，“现在有些基金投资者很勤快，天天看市场天天看净值，跌了就来赎回，涨了就想买。其实，做一个基金投资者不需要太勤快。既然将钱交给基金经理来打理，就要相信基金经理会根据市场具体情况进行调整。”他无奈又坦诚地表示，“我们经常会说投资者要选择一个好的基金管理公司、好的基金经理，我们基金经理每天为了证明自己是合格的基金经理特别用功，同时也希望大家能做一个合格的基民。”

　　对于广大基金投资者，杨锐的建议是：首先要衡量您资金的使用期限是多长，如果说较长，购买并持有是一个特别好的策略；如果期限是不确定，同时大家一定要天天看基金经理的排名和表现，那么作一个积极的组合管理可能会比较重要一点。银华基金也提醒投资者：基金投资，其实是让投资更简单，不用烦恼短期的市场波动，而追求中长期的收益。不用懊悔错过2006年的市场行情，只要不错过未来的“黄金十年”。

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