股票仓位成绩效主导因素 次新基金多跌幅居前

　　配置型基金周评0226-0302

　　上周两市股指出现高位大幅震荡回落，基金重仓股的持续下跌拖累股指表现的同时大大加剧了市场的恐慌心态，从而引发了沉重获利回吐盘及杀跌盘的集中涌出。在此市况下，配置型基金难有表现，股票仓位的高低成为基金净值跌幅深浅的主导因素，多数次新基金品种的跌幅居前，充分说明该分类中部分品种的股票持仓已经接近上限。因此，3月即将发行的新基金能否带来足够的新鲜血液，将是决定后市运行方向的一个关键因素。

　　基础市场方面，作为猪年第一个交易周，中国A股市场呈现了震荡加剧,巨量收阴的格局。沪综指以2999.09点开盘，最高3049.77点，最低2732.88点,收盘2831.53点，全周下跌166.94点或5.57%，深证成指全周下跌648.94点或7.57%，沪深两市全周成交总和达7659亿元，周K线上以巨量中阴线报收。债市方面，节后充裕的资金面推动国债指数创出111.84点新高后缩量回落，上证国债指数最终报收于111.80点，较前一交易周上升0.03点或0.02%，周成交金额为24.33亿元，环比减少17.74亿元。

　　基金重仓股表现方面，按照基金四季报统计的88只基金重仓股上周平均下跌4.46%，但各品种表现分化明显。88只股票中上涨的有13只，涨幅5%以上的仅有5只，为部分高速公路、煤炭为首的防御性个股和以中兴通讯为代表的3G板块，而下跌的达到73只，跌幅超过5%的更是高达62只，去年基金核心重仓的三大板块，金融、地产以及消费类部分股票成为跌幅居前的重灾区。

　　受此影响，配置型基金上周净值出现全线下跌，可比的80只积极配置型基金周算术平均净值收益率为-6.9%，跌幅略低于股票型

开放式基金7.37%的周净值跌幅，但大大超过配置基金的基准指数跌幅，显示当前积极配置基金分类中部分品种的股票仓位已经达到较高水平。保守型配置基金方面，可比的6只基金同样全部下跌，周算术平均净值跌幅为3.51%，亦出现今年以来较大幅度的周净值回吐，德盛安心成长基金及申万巴黎配置基金跌幅较大，分别为4.7%及3.89%。

　　在配置型基金的周净值收益排行榜中，虽然上周基金净值全线皆墨，但不同品种的表现依然出现巨大差异，主要受到基金股票仓位配置比例不同的影响。整体而言，成立未满一年的次新基金股票持仓比例最高，多数品种上周出现巨大跌幅，甚至超过股票型基金平均水平，如银华富裕主题、富国天合稳健、南方绩优成长等基金跌幅超过10%。而跌幅较小的品种如宝康灵活配置刚完成扩募，银河银联稳健、泰达荷银风险预算都是股票投资上限较低的保守配置基金。

　　后市展望，节后首个交易周A股市场便迎来了近10年来单日最大跌幅，一定程度预示着今年的行情将有别于去年的单边上扬，震荡攀升才是全年行情的主基调。因此投资者在操作过程中切忌追涨杀跌，须对07年的基金收益率有一个合理预期，在短期获利丰厚的情况下进行适时的获利兑现操作。

　　附表：2.26-3.2配置型基金净值回报率排名(前5名)

排名	基金名称	单位净值（元）	周净值回报率%
1	金鹰成份股优选	1.8288	-1.69
2	银河银联收益	1.4381	-2.46
3	泰达荷银风险预算	1.0787	-2.87
4	宝康灵活配置	1.1419	-2.96
5	国投瑞银融华债券	1.0531	-3.28

 

 

2.26-3.2配置型基金净值回报率排名（后5名）

 

排名	基金名称	单位净值（元）	周净值回报率%
1	银华富裕主题	1.2885	-10.53
2	富国天合稳健	1.2604	-10.41
3	南方绩优成长	1.3214	-10.39
4	泰信优质生活	1.0677	-10.27
5	汇添富均衡增长	1.5639	-10.26

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