大小盘基金隐含收益率反差拉大

　　王群航

　　中国银河证券研究中心 王群航

　　春节之后的第一个交易周，股票市场快速大幅度下跌，封基也未能幸免，平均周净值损失幅度为7.68%，高于各类型开放式基金，周净值损失幅度低于5%的基金仅有1只，即裕阳为3.67%。

　　封基被“边缘化”的现象在上周表现得非常明显。从二级市场的周交易情况来看，上周封基总体价跌量增。在“价跌”方面，沪深两市基金的二级市场交易价格分别下跌了7.38%和8.14%，大盘封基领跌市场，周跌幅高于8%的25只基金当中有23只是大盘基金，周跌幅小于和等于5%的12只基金全部是小盘基金；在“量增”方面，两市总计成交112.59亿元，比前周增加10.32亿元，增幅为10.09%。大盘基金继续是市场交易的主力，周换手率排行榜前21位的基金全部的大盘基金。

　　封基的平均隐含收益率指标值上周出现了反差较大的变化。截至上周末，小盘基金的该项指标为10.2%，比前周减少了3.04个百分点，已经达到了历史上的最低位。而大盘基金的上周末平均隐含收益率指标为41.52%，比前周增加了3个百分点，18只基金的该项指标介于40%至50%之间。大盘基金的可投资价值在相对提升。