速跌为新基金带来建仓良机

　　节后首个交易周市场便迎来了近10年来A股市场的当日最大跌幅，一定程度预示着今年的行情将有别于去年的单边上扬，震荡攀升才是全年行情的主基调。统计的88只基金重仓股中，全周下跌4.46%，换手率20.16%。上涨的有13只，涨幅5%以上的仅有5只，为部分高速公路、煤炭为首的防御性个股和以中兴通讯为代表的3G板块；下跌的有73只，跌幅超过5%的高达62只，金融、地产以及消费类的部分股票成为跌幅居前的重灾区。

　　基金净值方面，统计的223只

开放式基金中，平均净值下跌幅度为6.29%，在偏股型基金中，无一净值上涨，最小的跌幅也在1.5%左右。而通过上周市场的大跌，正可以借此观察基金在仓位控制和风险控制方面的能力。从净值表现来看，仓位较轻的新近发行上市的基金、前期大比例分红从而降低净值的部分基金表现相对较为抗跌，如中欧新趋势和嘉实成长收益等基金。此外，部分去年表现出色的明星基金也较为抗跌，如华夏大盘精选基金净值下跌幅度在2%以内，显示出一贯的高稳定性。

　　对于周中的大跌，有基金表示，此次大跌并没有明显的消息面利空或者基本面转坏因素触发，很大程度上是由于今年以来股市上涨幅度过快和股市上涨的结构性不合理所致。比如有些行业估值过高，某些板块在指数中占比过大，如金融股的总市值占比超过了45%，从而给指数波动带来一定的风险。而近9%的日跌幅只是由于去年以来指数涨幅过高，投资者获利丰厚带来的跟风抛售行为所致。

　　由于支撑目前市场上涨的基本面因素如人民币升值、流动性过剩、上市公司业绩大幅增长等并未发生改变，牛市的上涨基石并未发生动摇，因此，目前的回调应是市场自身行为，是牛市中正常的调整。从另一个角度看，本次股指的迅速下跌，在降低市场风险的同时也为新基金的入市带来机会，从而使市场的运行更为稳健。

　　长江

证券 毛利

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