红利ETF大涨指数基金个性凸显

　　谢潞锦

　　昨日是春节假期后的首个交易日，上证红利ETF全天上涨4.91%，涨幅在五大指数基金中一马当先。紧随其后的是深圳中小板ETF，该指数全天上涨了1.61%。五大ETF昨日分化明显，上证180ETF与深100ETF都仅为微幅上涨，涨幅分别为0.77%和0.31%，不及沪深两市的综合指数。而上证50ETF昨日表现相对最弱，全天只上涨了0.14%，仅为上证综指昨日全天涨幅的十分之一。

　　在昨天行情中，上证综指上涨了1.4%，而深证综指更是上涨2.39%。盯住成份股指数的ETF产品“跑输大盘”，但红利ETF却遥遥领先于指数。背后的原因其实并不复杂。受春节前上调存款准备金率消息面因素影响，昨日银行股、地产股盘中相当疲软，而上述两大板块在上证50指数样本股以及深证100指数样本股之中占据较为重要的地位，因此，当这些板块发生调整时，自然引起与这些成份股指数直接“挂钩”的ETF产品发生“连锁反应”。

　　与之相反的是，在昨天行情中，钢铁股板块表现极为强劲，收盘时有不少品种涨停。而钢铁股群体在目前上证红利指数样本股之中为数众多，因此使得上证红利ETF表现优于其他指数基金。而下跌的银行与地产类股在上证红利ETF所占分量极少。

　　由此不难推测，在市场容量随大盘股不断上市而越来越大时，把握市场发展中的结构性机会显得尤其重要，指数投资也将越来越个性化。去年以来，以ETF为代表的指数型基金产品一直表现颇好，究其原因之一就是：在去年下半年的行情中，以工商银行(601398.SH)、中国银行(601988.SH)为代表的超级大盘股出现了高级别的上涨行情，进而带动指数型基金产品表现“脱俗”。

　　然而在今年大盘震荡后延续上涨行情之中，市场格局悄然发生了变化。比如，尽管上证综指一度在3000点一线“磨磨蹭蹭”之时，中证流通指数以及其他分类指数早已经“轻舟已过万重山”，并且不断创出新高。而且，那些覆盖面越大的指数，其表现相对要强一些。就拿昨天行情来说，中证流通系列指数之中的中证500指数、中证700指数全天分别上涨3.96%和3.28%，并都在近期出现了“十一连阳”；覆盖面相对较小的中证100指数昨天只上涨了0.34%，昨天收盘时，该指数仍旧在前期高点附近“徘徊”。

　　对于普通投资者来说，在去年机构投资者力量再度大为增强的情况下，仔细鉴别各种基金的“个性”及资产配置方向将是当务之急。同时，各种