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V字震荡给基金理财两大启示

http://www.sina.com.cn 2007年02月26日 04:41 全景网络-证券时报

  证券时报记者杨磊

  1月下旬以来,股市走出了一个完整的V字震荡行情,股指快速下跌后又完全收复失地。业内人士普遍认为,在上证指数已经达到3000点附近,股市未来出现V字或者倒V字大幅震荡行情的可能性很大。基金投资者需要从这一轮V字震荡行情中吸取经验和教训,在投资老开放式基金过程中,注意申购赎回时点选择;看清封闭式基金近期放大股指涨跌的特征,在调整中把握封闭式基金的买点。

  恐慌性赎回不可取

  据悉,今年2月4日、5日和6日是开放式基金赎回最集中的三天,其中有一批开放式

股票型或者混合型基金三天总赎回比例达到10%左右,有的甚至接近20%,成为了近期开放式基金赎回最集中的时期。

  然而,事后看来众多基金投资者恰巧在股市阶段性底部赎回了基金。分析人士认为,一些基金投资者的恐慌性心理和从众心理导致了这种投资失误。从2006年8月份到今年1月份,基金投资者长达半年没有经历过连续的跳水行情,年轻的“基民”缺乏经验导致了在阶段性底部赎回基金。

  

理财专家认为,基金投资者应该熟悉股市的特征,避免这种恐慌性赎回行为。即使是在股市调整中赎回基金,也要选择分阶段赎回,先赎回1/4或者1/5保住收益,而不是像今年2月初发生的那样,大批基金投资者一举赎回手中全部基金。

  和赎回相对应,老开放式基金申购的时机问题同样值得投资者思考。如果投资者在1月23日申购了老开放式基金,那么经历了一个大V字行情后,上证指数盘中创出了3036点的新高,投资者能够获得的平均收益率只有3.58%。在186只老开放式基金中,有11只基金在此期间收益率为负,10只基金收益率虽然为正,但收益不到1%。由此可见,在现有股市特征下,老开放式基金的投资要选准时机,不宜盲目追高。

  封基放大股指涨跌幅度

  一般投资理论认为,由于

封闭式基金至少有20%的资产配置在债券上,基金单位净值的短期涨跌都没有指数大,封闭式基金具有抗跌性。但在近期的V字震荡行情中,封闭式基金放大了指数的涨跌。

  在股指暴跌中,封闭式基金的价格下跌明显快过基金单位净值,甚至超过指数的涨跌;股指触底快速上涨中,封闭式基金的价格涨幅又十分猛烈,2月6日至16日封闭式基金价格平均上涨了21.75%,两市基金指数同创近年新高。

  业内人士分析,封闭式基金价格的涨跌和投资心理关系很大,在股指暴跌中,股票和封闭式基金的投资者都出现了恐慌性下跌,因此,那时正是投资者建仓封闭式基金的良机。在股指不断上涨并创新高时,投资者应该坚定持有封闭式基金,等待封闭式基金市场人气的回升。

  此外,基金的2006年年报将在3月底将陆续披露,封闭式基金的分红预案也会同期公布,2006年封闭式基金投资股市大赚之后,将有300亿元左右的“大红包”派送,支撑未来一到两个月封闭式基金市场的走强。

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