金元比联：基金市场细分不可避免

　　蔡臻欣

　　基金投资的风险是最近的一个热门话题。国内合资基金管理公司家族新成员——金元比联基金管理有限公司总经理易强日前接受《第一财经日报》独家专访，开门见山地直陈基金业目前存在的一些弊端。“我觉得，从基金公司的角度来说，回避谈论风险因素的基金销售是一种‘错误销售’，而从投资人的角度讲，无选择性、不顾风险地购买基金是一种‘错误投资’。很多基金只是着力渲染自己过往的业绩是多少，而不少买了股票基金的客户会问网点‘我这个基金的利息是多少？’”

　　《第一财经日报》：尽管行业本身还存在不少问题，但基金业与证券业是2006年的大赢家，你如何看待基金行业的前景？

　　易强：我对于未来基金业包括我们自身的发展前景都感到乐观。在基金行业快速发展的同时，我们也应当看到部分投资者的不成熟带来的市场风险。尤其是前期股市火爆的时候，很多“基民”们往往只看到了积极的一面，而很少考虑“赔了怎么办”的问题。事实上这些问题是无法回避的，比如近期大市下跌，许多基金的净值下降，有些网点甚至出现了排队赎回等现象。另一方面我认为，和巨大的市场需求比起来，我们国内的低风险产品，比如保本基金，长期以来发展不足。

　　《第一财经日报》：作为一位职业的基金业人士，你认为近期的股市整体估值是否仍然偏高，存在明显的风险，还是已回到相对正常区域？这是否会影响到你们基金的未来投资策略？

　　易强：近期大家也看到，股市的波动幅度非常大，往往一日内上下100~200点之多，宽幅震荡本身就意味着风险。不过我们的配置策略不会太看重指数的涨涨跌跌，波段操作不是我们的策略。中国经济的发展在中长期看来都是相当乐观的，这是决定我们中长期策略的基本因素。

　　《第一财经日报》：你们的第一只基金准备情况和规模如何？

　　易强：目前金元比联首只保本增值基金的募集申请材料已在准备正式上报，争取4~5月份能够发行。作为一只保本基金产品，我们将基金的规模上限设定为50亿份，保本期为3年。

　　《第一财经日报》：对于目标客户你们是如何考量的？

　　易强：中国的投资者至今有着很浓厚的投资情结，但是，如何知道自己的风险偏好特性呢？比如年龄较大的投资者，他们厌恶风险。那么如何满足这部分低风险偏好的客户的需求呢？我认为基金市场的进一步细分势在必行。我们设计了一份对于投资者风险偏好程度的问卷，假如达到特定上限说明该投资者是高风险偏好者，而达到下限则说明他们是低风险偏好者，也就是我们的目标客户。