博傻整体上市概念：下一级火箭何时掉下来

　　蔡臻欣

　　编者按

　　市场需要“题材”，不同的题材总是在“恰当的”时候应运而生。“整体上市”，引领了近期市场话题——先是在沪东重机的带动下热潮澎湃，整体上市概念满天飞，被“点中”的个股也一触即发；然后是多家上市公司纷纷辟谣，声称尚无整体上市的打算，虚假概念股应声下落。谁赚了？谁亏了？

　　当然，在全流通的市场环境和企业整合的需求下，整体上市确实成为一个需要关注的题材——它将“再造”一批上市公司。但是一哄而起在多数情况下都不能成为理性的投资思路。有人在作祟，有人自己的心理在作祟。擦亮眼睛也许并不容易，捂紧钱袋亦非良策，多做功课吧，天道酬勤。

　　虽然说整体上市板块中前期也确实出现了像上港集团那样除权后一路飙升的大牛股，近期沪东重机的抢眼表现也未免让市场参与者都浮想联翩。但其中毕竟鱼龙混杂，迷雾重重，缺乏内幕消息和分辨能力的普通投资者选择参与时还是要极其慎重为好

　　“牛市里当真什么都是利好啊，连整体上市都能够成为股票疯涨的理由。”职业证券投资者皇甫诚一谈起近期股市整体上市的题材就唏嘘不已，他昨日告诉《第一财经日报》，仅仅是在前、昨两日上涨的中国嘉陵(600877.SH)身上，他就已足足赚了20%。“现在的牛市已经不需要怎么动脑筋了，只要关注那些有消息传闻的低价股，不论真假，一看到放量启动或突破就杀进去准没错，也就是典型的博傻行情。”

　　“大牛市里什么都是利好”

　　皇甫诚关注中国嘉陵的走势已经颇有一些时日，“其实很早它就已经有传闻，先说是中国兵器装备集团要将其‘私有化’，近期又听说中国南方工业集团要借其壳整体上市。其实说实话这些传闻能够传到我的耳朵里，也早就没有什么意义可言了。但问题是现在行情的性质跟以往不一样，低价股已经是星星之火就可以燎原的时候了，所以我还是将它放到自选股里加以关注。”

　　中国嘉陵于1月31日发布预亏公告称，2006年度将亏损2.5亿元左右。“这样的巨亏换在过去足以将股价打下来几个跌停板，中国嘉陵当日也确实几乎跌停，次日依旧大幅下跌，可以说许多恐慌盘都被吓出来了。但随后它却马上出现一个缩量上升的过程，而且几天就把那根跳空下跌的阴线吞吃了，有点空头陷阱的味道。所以我就开始关注。”

　　2月12日中国嘉陵突破前期小头肩顶肩部的时候，皇甫诚买了1/3仓位，而在14日该股放量刚启动的时候便重仓杀入。“算起来不多不少，正好是20%收益。我前期同时关注的还有春兰股份(600854.SH)，也是有所谓整体上市传闻，而且也是预告年度巨亏1.9亿元，但走势明显不如嘉陵，所以我就放弃了。”

　　在已宣布业绩的上市公司大多提升的时候，中国嘉陵、春兰股份出现巨额预亏公告，确实颇为刺目。“普通的投资者唯恐避之不及，但炒股要有逆向思维，这时候参与的力量少了，正是关注庄家意愿的最佳时机。当然话说回来，没有所谓‘整体上市’这样当前最炙手可热的题材，这类股票也是炒不起来的。还是那句话，大牛市里什么都是利好，整体上市是利好，亏损也是利空出尽，等于利好。”

　　“所谓整体上市可能只是一个幌子”

　　像皇甫诚这样敢于在巨额亏损股里淘金的投资者毕竟还是少数，本报记者在采访中发现，许多投资者还是恪守着“亏损股无论如何不碰”的原则。不过，今年以来，特别是2月开始之后的这轮轰轰烈烈的整体上市热潮，还是让许多胆大心细的投资者赚得钵满盆满。

　　沪东重机(600150.SH)从1月19日开始突破的新一轮上涨，到目前已经翻了一番有余。此前一直有传闻称中船集团将它作为整体上市的平台，该股令人咋舌的表现，也使其堪称整体上市题材的龙头股。“我们营业部里还真有几个大户，敢在它2月6日开盘下跌时按65元的价格杀进去，结果到今天每股居然也赚了10块钱，真称得上是撑死胆大的。”某券商营业部的总经理助理老卢对沪东重机如此受到投机资金追捧，感到实在有点不可思议。

　　“我认为整体上市究其实质还只是一个炒作概念，与所谓的资产重组、并购等一系列前期炒作题材没有本质的不同，阳光底下没有新鲜事。虽然说整体上市板块中前期也确实出现了像上港集团(600018.SH)那样除权后一路飙升的大牛股，近期沪东重机的抢眼表现也未免让市场参与者都浮想联翩。但其中毕竟鱼龙混杂，迷雾重重，缺乏内幕消息和分辨能力的普通投资者选择参与时还是要极其慎重为好。”老卢警告道。

　　“比如在整体上市炒作最火爆的时候，竟然出现过一日有七家公司澄清没有整体上市意向的场面，随后它们都有不同程度的下跌，实在是令人啼笑皆非。粗粗一数，今年以来上市公司对资产注入和整体上市传闻进行澄清的公告少说也有二三十则了。这方面恶意炒作的风险已经开始悄然显现了，比如短短20多个交易日股价飙升140.9%的冠农股份(600251.SH)，15日披露公司实际控制人新疆生产建设兵团农业建设第二师国资委与国家投资开发公司无法达成共识，同意停止重组冠农股份事宜，并不再沟通商洽。该股马上被1700多万股封在了跌停，后知后觉的投资者已面临损失，这就是风险的明示。”

　　老卢认为整体上市概念股为数众多，在消息满天飞的时候很容易让投资者稀里糊涂便被忽悠进去，所以要详加甄别，“比如有些公司，你可以看到它业绩一直都很好，但关键在于这些业绩很大部分甚至绝大部分都是通过与母公司关联交易得来的，那么这样的公司今后整体上市的可能性就比较大，而且应该说可能是优质资产的整合。反之，有些上市公司本来就一直在向母公司输送利润，母公司实力很一般，而且母公司原来就已经把集团最优质的这一块拿来上市了，其余资产根本都没有什么想象空间。那你就要警惕所谓整体上市可能只是一个幌子，不存在现实意义，或者说即使整体上市利润也会被摊薄，一加一肯定小于二。”

　　下一级火箭何时掉下来？

　　一位私募基金分析人士昨日告诉《第一财经日报》，行情的发展必然经过群体到个体的反复筛选过程，如同火箭发射卫星，先是三级火箭一起升，然后是最下面一级燃料燃尽掉下来，如此重复，最后只有卫星高高在上进入轨道。

　　“现在几乎所有的股票都在不断的上涨，尤其是整体上市概念最为疯狂，但最下面这级火箭终究会掉下来，也就是说部分股票在资金推动和简单增长(集团资产注入)之后没有后续上涨动力，这部分股票群体无力再创新高而走上熊途，那么就是行情的一个关键转折点了。整体上市概念信息乱飞，很多乱七八糟的公司也以各种各样的理由被拉出来乱炒，这肯定是难以持久的。现在投资者要关心的就是整体上市、股权激励、资产注入这些题材经过炒作后，下一级火箭什么时候掉下来。”