股市振荡基民心慌 新发基金欲稳市场

　　●近期股市的调整态势使很多基金投资者承受着巨大的心理压力，部分持有人选择了赎回，这也使得中国证监会近日为五支新股票基金亮了绿灯。

　　●五支新股票基金发行，将为市场带来超过300亿元的新增资金，这对于近来处于敏感时刻的大盘来说，意义重大。

　　□实习生 王培

　　“这是最坏的时代，这是怀疑的时期。”也许这代表了近段时期基民的感受。从2月初以来，股市连续的振荡已触痛了基民们的神经，基金赎回风潮逐渐形成。据报道称，随着大盘连续下跌，很多大规模基金平均赎回规模甚至达10亿~15亿元。近期以来，受有关因素影响，沪指大盘跌幅一周曾超过7%，深成指跌幅更是超过10%。

　　近日，一份名为《关于证券投资基金行业开展投资者教育活动的通知》(以下简称《通知》)，由证监会基金部下发到中国证券业协会、基金管理公司、基金托管银行以及基金销售机构的手中。根据《通知》的要求，各基金销售机构必须建立健全基金销售适用性管理制度，加强基金投资人风险承受能力调查和评介，真实准确地向投资者进行风险提示，鼓励基金销售人员在销售活动中主动要求投资者确认阅知《风险提示函》。

　　基金赎回潮

　　股市动荡的连锁效应之下，基金也成为烫手的山芋？

　　记者从一些银行代销网点看到，近几日，陆续有基金投资者前来咨询赎回事宜。一些因股指大幅下跌被“套”的新基民希望通过赎回及时止损，一些前期获利的老基民则希望在市场没有出现更大幅度下跌之前尽快“获利了结”。同时，经过一段时间以来的投资者的“教育”活动，在缺乏了解情况下购买了基金产品的“基民”也开始纷纷想要赎回。

　　某基金公司渠道销售人员向记者表示，月初大盘大跌后，出现了一批集中赎回潮，一些银行网点甚至出现排队赎基金的现象。工银瑞信基金专家指出：近期股市的调整态势使很多基金投资者承受着巨大的心理压力，部分持有人选择了赎回。事实上，基金投资者应该放长眼量，坚持长线策略，不要因过多关注基金的短期涨跌而受市场波动的干扰。

　　“这种赎回属于恐慌性赎回。”中行一位理财师也分析说。“很多新基民并不了解基金的常识就匆忙进场，遇见此次较大的调整后，又开始慌了神。再加之看到一些市场人士的悲观分析，于是选择了赎回。”

　　“赎回潮的爆发从某种意义上来说正是我国证券市场不成熟的缩影——由于市场成立时间较晚、发展的速度较快，广大投资者尚未来得及形成科学的投资理念，就匆匆地投入到市场中去，受伤是不可避免的。正是因为市场尚不够成熟，投资者才要更加保持足够的理性。”一位证券业内专家如是对记者说。

　　在郑州市农业路一家银行营业网点，一位投资者向记者表示：“我认为今年牛市的总基调并没有改变，牛市之中逢长阴总是买股票的良机，基金投资也应如此。”而一些对基金毫无常识的跟风者，则通过此次下跌第一次认识到，投资基金也可能赔钱，股市震荡为基民上了一堂生动的风险教育课。

　　根据摩根斯坦利的统计，当投资者认为市场走下坡时，总会想把资金抽离市场然后静观其变，直到觉得股价已见底才再入市。但是这种“高抛低吸”的做法获得的收益率远远低于买入持有的长期投资策略。

　　对此，河南省会某银行资深理财师建议说：基金持有人最好是进行长期投资，不要进行波段操作。对于广大中小投资者，由于缺乏对市场的专业深入研究，采取像投资股票那样的波段操作方式来投资基金，不仅不能够使投资收益增加，反而会受到一定影响。从以往的经验可以看出，频繁进出所获得的收益还比不上长期持有这种简单的投资策略获得的收益多。

　　国海富兰克林基金市场总监孙嘉倩表示，在人民币继续加速升值与中国GDP高速增长等宏观因素的支持下，2007年的证券和基金市场依旧会是一个“赚钱”的市场，但整体“赚钱”的比例不太可能会像去年那样，市场的波动幅度也可能比较大，基金在今年的投资收益肯定会大幅缩水，因此建议投资者投资时要更加小心谨慎。

　　股票型基金重亮绿灯

　　据悉，中国证监会近日批准了五支新股票型基金的发行，持续2个月没有股票型新基金获准发行的局面将结束。记者多方打听到的基金名单除建信、汇添富、中海可以确定之外，余下两席却有华富、上投和信达澳银等尚待确定。不过，无论是新基金获准发行最终花落谁家，都意味着在长达两个月的停滞之后，新股票型基金发行的卷土重来。此前，由于基金发行过热，新基民风险意识不足以及游资加速进入中国，加速国内流动性过剩等因素，从2006年12月开始，证监会暂时停止了对股票型基金发行的审批。

　　从今年第一支发行的股票型基金———中欧新趋势股票型证券投资基金的批复日期来看，仍在去年12月之前。市场中始终传言，由于此前新基金发行过于火爆，监管部门一度叫停了股票型基金的发行。某基金公司负责人就告诉记者，从去年12月开始，监管部门就暂停了新基金的审批工作，目前已有20多家基金公司的新产品在排队等待“出炉”。

　　业内人士认为，管理层股市震荡的时刻为新股票基金亮开绿灯，与近日基金公司出现的赎回现象有一定关系。开放式基金较大规模的赎回已经引起了管理层的关注；与此同时，大盘近日出现下跌，如果股票型基金一直暂停发行，可能会导致股市资金供应不足，客观上也会对市场信心造成一定影响。

　　实际上，股票型基金发行过于火爆，规模迅速膨胀，确实给市场的平稳运行带来了一定的隐患。为此，监管部门曾特别向各基金公司下发了《关于贯彻落实第31次基金业联席会议精神，加强风险防范，促进基金业健康发展的通知》，对可能存在的风险进行了预先提示，并要求各基金公司认真做好风险防范工作。

　　据专家分析，股票型基金发行的重新开闸，反映了管理层对目前股市的看法。五支新股票基金发行，将为市场带来超过300亿的新增资金，更重要的是，这释放出一个强烈信号，对于近来处于敏感时刻的大盘来说，意义重大。管理层近期在基金投资者教育上做了大量的工作，基民对基金市场的了解逐步提高，风险意识也肯定也会随着此次股市震荡逐步建立，此时再发行新的基金，无疑投资者结构更为合理，持有更为长期，对于市场的长期稳定发展是有利的。

　　另有消息称，除新批股票基金外，创新型