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财经纵横

封基红包为何如此难发 分红含金量看公司诚意

http://www.sina.com.cn 2007年02月14日 02:10 新闻晨报

  □晨报记者 范恩洁

  也许前段时间开放式基金的红包实在派得让市场“惊艳”,动辄10派10元以上的方案相当慷慨。如此之下,被寄予厚望的封闭式基金就显得十分吝啬了。

  不客气地说,在去年绯红的股市行情中,封闭式基金的分红情况令人失望。同样一家公司旗下的基金,开放式基金大比例分红而封闭式基金吝啬红包;业绩表现差不多,开放式基金分红明显比封闭式基金勤快,如此种种,不能不让人质疑基金公司的诚意。

  谁的分红含金量大

  毫无疑问,就基金本身而言,封闭式比开放式分红更有含金量。

  就像之前本报多次关于基金分红的文章中所指出的,开放式基金分红是不带来增值的,就像一块面包分成两块。但

封闭式基金因为有折价率在,就不一样了。如1只基金单位净值是1.5元,折价40%,市价为0.9元。分红0.4元,则净值和市价分别除权到1.1元和0.5元。这样分红后的折价率就增加到54.5%。显然这样的折价率与市场平均水平相比是高了,这样市价会往上走,减少与净值的差距,从而形成填权走势。

  尤其在创新型封闭式基金节后即将推出,“封转开”基金越来越多的背景下,封闭式基金折价率降低的价值回归之路,是确定无疑,其分红带来的投资价值更为显而易见。

  悬殊的分红热情

  14.2元与5元,这两个数据反映了过去大半年中,开放式基金与封闭式基金迥异的分红热情。

  Wind资讯统计数据显示,去年下半年以来,截至昨天,分红的开放式基金(非货币式基金)达135只。其中有25只基金每10份份额累计分红不低于10元,这意味着分红的收益率至少已经翻番。累计分红最多的大成价值增长,每10份派现达14.2元,而同样数据超过13元的还有南方稳健、华宝兴业宝康灵活配置、鹏华50、博时精选、嘉实成长收益5只。在25只大比例派现的开放式基金当中,其中有12只近半数是以一次性派现方式进行。

  同样买的是基金,封闭式基金持有人的分红期望多要落空。同样的时间段,分红的封闭式基金仅有20只,这还包括了因“封转开”需要进行派现的基金同智、景业等。而派现最多的基金同智,每10份派现5元,已经成了期间分红的冠军。

  为何分红如此差距

  显然不能光用业绩来解释两者分红待遇的不同。虽然去年封闭式基金整体表现不如开放式基金,但是2006年度净值翻番者也占多数,达到35只。还有一个原因是合同条款,但去年下半年以来已经有不少公司将旗下封闭式基金“1年只分红1次”

  的约定改为“1年至少分红1次”,这对封闭式基金分红而言意味着制度障碍消除了。

  更大原因无疑还是管理费问题。管理费是按基金规模来计提,封闭式基金规模固定,无赎回之虞,主动吸引投资者的动力很小。开放式基金就不一样,分红是很重要的持续营销手段,短期看似乎分红缩小了基金总资产,但随着单位净值降低,可能会吸引更多“恐高症”投资者进来。以至于记者在问讯一些基金公司封基分红计划时,还会得到这样的回答,“最近在忙着××(开放式基金)分红营销,还没来得及考虑这件事呢。”

  其实,一位基金高管有句话很值得众基金、尤其是旗下拥有封闭式基金的公司借鉴。他在去年9月对公司旗下封基首批分红之后,今年年初又酝酿分红计划,道理有一个,“封闭式基金分红是真正显示公司诚意的事情,要说树立公司形象,没有比这更好的宣传了,但很多人就是想不通。”

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