跟不上本币升值步伐 内地首个QDII产品遭清算

　　在内地股市火爆与人民币持续升值的背景下，QDII要想获得投资者青睐，拓宽境外投资渠道已成当务之急

　　中国银行首款QDII产品运行不到5个月即宣布终止；招行的类似QDII产品运行3个月实际收益为负

　　由于人民币升值加速，银行系QDII产品不如人意，遭遇巨额赎回。中国银行的首款QDII产品运行不到5个月，便因遭遇巨额赎回，产品规模连续20日低于最小规模限制而被迫终止；招商银行的首款QDII产品，运行3个多月来，投资者的实际亏损了0.18%。业内人士表示，在人民币升值加速的情况下，选择投资境外的QDII产品，汇率风险较大。

　　中行产品被迫终止

　　2月9日，中国银行在其网站上贴出公告，称其首款QDII产品中银美元增强型现金管理(R)，自2007年1月12日起，产品份额数已连续二十个工作日低于2亿，达到了产品说明书中规定的产品终止条件，管理人宣布终止产品，从2007年2月12日起，不再接受申购申请，同时从2007年2月14日起不再接受赎回申请。

　　中银美元增强型现金管理(R)自2006年7月28日起公开募集，产品于2006年9月18日正式生效成立时，按照每份产品份额1.00元计算，当时共募集了5.785亿元资金。根据产品说明书的规定，该产品在封闭一段时间后分别于2006年10月18日和11月17日开放申购和赎回。然而，产品刚一开放，便遭遇了巨额赎回，从2006年11月17日到今年1月12日，在不到2个月的时间里，该产品的规模便由当初的5.785亿份缩水至不到2亿份，规模缩水了一大半。

　　人民币升值加速，导致产品收益率太低，是中银美元增强型现金管理(R)遭遇寒流的根本原因。根据中国银行方面公布的净值，截至2月9日，该产品的单位累计净值为1.0050，也就是说，在2006年9月18日至今年2月9日的140多天时间里，该产品给投资者带来的回报仅0.5%，年化收益率不到1.3%，远远低于目前市场上的货币市场基金2%左右的收益率。

　　招商产品实际收益为负

　　而与此同时，另一款类似基金随时可以申购赎回的QDII产品———招商银行的全球精选货币市场基金，自2006年11月1日投资运作以来，以美元为本金计算的平均年化收益率为4.82%，也就是说，在截至2月11日的103天时间里，换算成美元后计算收益的话，投资者获得的收益大概在1.36%左右，然而期间，美元兑人民币的汇率却由7.8785下降为2月11日的7.7575，期间贬值幅度为1.54%，将收益抵扣人民币升值带来的亏损后，投资者实际亏损幅度为0.18%。如果投资者购买了5万元人民币的产品，到2月11日再赎回的话，只能拿回49910元人民币。招商银行的有关人士表示，由于人民币的升值幅度大大加速，超过了产品设计时的预期，令QDII产品收益不理想，招行的该款产品也遭遇了一定规模的赎回。该人士甚至表示，在目前人民币升值加速的情况下，投资境外汇率风险确实较大，投资者很可能会得不偿失，不如选择一些直接投资境内的理财产品可靠。

　　赎回比参与清算稳妥

　　今天是中国银行的中银美元增强型现金管理(R)开放赎回的最后一天，没有赎回的投资者，将参与最后的清算。根据中国银行方面的产品终止公告，停止赎回后，管理人与托管人将共同组成清算组，对产品财产进行清算，清算时间不超过二十个工作日，清算期间将不再提取销售服务费，但仍按照原管理费和托管费标准提取费用作为清算费用，产品管理费按产品资产净值的0.45%年费率计提，产品托管费按产品资产净值的0.20%年费率计提。清算工作结束后，管理人将公布清算结果，并依据清算结果进行财产分配。

　　银行方面的理财人士表示，选择赎回或者参与清算，收益方面不会有太大差别，不过，由于参与清算的投资者要等清算结束，期间有一定的时间差，存在人民币汇率和市场方面都存在一定的风险，投资者采取赎回的方式终止比较稳妥些。

　　(广州日报供稿）