鹏华基金：央企整体上市是热点

　　央企的整体上市和资产注入将是下一个投资热点。如果目前的股价没有包含整体上市的预期，那么央企的二级或三级上市公司会提供较好的投资机会，一旦整体上市启动，无疑是超额收益的主要来源。

　　因为，在估值水平偏高的背景下，靠企业的内生式增长已经难以支撑股价的进一步大涨，未来股市的上涨动力需要外生式的业绩改善来支撑，也就是大股东的整体上市和资产注入，从而带来企业业绩的跃增。

　　在股市有效供给不足的背景下，管理层和国资委正在推动央企的整体上市，加快央企的优质资产证券化进程，利用资本市场的资源优化配置功能尽快做大做强央企，培养80家左右具有较强国际竞争力的央企，从而实现大股东、中小股东和管理层的多赢局面。可以预期，市值考核也将是下一阶段的政策方向，为央企上市公司的长远发展带来长期的利好，作为国民经济利润的主要实现主体，优势的央企上市公司无疑是最值得投资的对象之一。（张炜）