新基金发行目的稳定市场信心 利好市场有限

　　中国证监会近日批准了建信基金等五只新股票型基金的发行，这意味着在长达两个月的停滞之后，股票型基金发行又重新开闸。

　　目的：稳定市场信心

　　前期基金发行过于火爆，加剧了A股市场资金过剩的现象。因此，相关部门为调节证券市场的资金流动性，暂停了新基金的发行。很多分析人士认为，此次对新股票型基金的放行，基本反映出管理层对当前A股市场的态度，这在一定程度上减轻了外界对A股估值的忧虑，增强了市场的信心。

　　不过，也有业内人士认为，这虽然从侧面表明了管理层对当前A股市场的看法，但也表明管理层对A股市场的资金面仍存在忧虑，尤其是在股指的持续下跌使各路基民纷纷赎回

　　原因：缓解赎回压力

　　恢复新基金发行，只是管理层提振市场信心的调控策略之一，并不等于管理层认为当前A股市场的调整幅度已到位，也不表明管理层认为剔除亏损股后的34.6倍的市盈率估值水平是合理的。由此可见，新基金的发行更多地是为了提振新基民们持有开放式基金的信心，以缓解因赎回而带来的做空压力。

　　影响：利好市场有限

　　理解了这一点，几乎能够理解A股市场为何会在昨日出现冲高回落的原因了。因为，如果新基金的发行可以理解为管理层认可目前点位、估值水平的话，那么，A股市场在昨日应该继续高歌猛进、一路走高才是。但实际上，大盘却遇阻回落。由此可见，目前实在不能高估新基金发行的力量。

　　结果：难改调整要求

　　实际上，目前A股市场并不缺乏资金，缺的是优质品种，尤其是那些质优价廉的优质品种。有了这样的优质品种，流动性过剩的资金就会自动流入A股市场，并不需要新基金的参与就可以将A股市场抬上去。而质优价廉的优质品种的出现，除了扩大

    江苏天鼎 甘丹