了解基金的操作风险

　　□阮文华

　　近期，随着证券市场的大幅震荡，“基民”也像股民一样，有点坐不住了。不仅此前购买的基金收益大幅度回落，而且近期持续营销的基金，也因遭遇了市场的巨幅震荡而出现“套牢”现象。

　　其实，基金净值随证券市场的波动变化是一件很正常的现象。国外成熟的证券市场的基金表现，从较长的一个时期看，也有亏损的记录，投资者理应冷静对待。如果按照投资者的波段操作的投资基金思路，至少存在以下三个方面的不确定性。首先，证券市场的短期暴跌行情，往往伴随着短期的暴涨。当投资者在证券市场下跌的过程中赎回基金，由于基金赎回均有T+4到T+5的到账期，等投资者的资金到账，基金的净值可能又回到了原来的水平，投资者再回头选择申购，将白白损失一定的手续费。其次，投资者赎回基金后，都有一定的再申购回来的习惯。可能赎回的是一只成长性较好的基金，而申购了一只不甚理想的基金。第三，频繁操作基金，对于基金管理人来讲，对长期持有优质资产是不利的。这样会因基金份额的不稳定性而增加基金仓位的波动性，对基金的净值直接造成冲击。

　　笔者认为，投资者应正确认识基金的操作风险，了解基金运作的规律。第一，基金是一种长期的投资工具。投资者持有

股票型基金的理想年份也应当在2年以上，否则就难以了解基金产品的投资优势。第二，基金分红是投资者获取投资回报的首选条件，而不是短期的价差套利。第三，基金的净值增长是一个长期的缓慢的过程，由一点一滴的净值累积起来的，而不能将基金的历史累积净值看成是短时间完成的。只有这样，才能培养成耐心持有基金的心态。