金牛基金经理展望2007年：基金赚钱 热点众多

　　——金牛基金经理展望2007年

　　根据银河证券2006年业绩统计报告对运作满一年基金的统计，封闭式基金平均净值增长率为106.49%；股票基金中的股票型基金为121.40%，指数型基金为125.83%；混合基金中的偏股型基金为112.46%，平衡型基金为108.88%。景顺长城内需增长基金当年净值增长率为182.22%，名列全部基金第一位。

　　如果去年的这时候你投资了一万元购买了景顺长城内需增长基金，到去年年底这10，000元已经变成了28，222元。专家理财的赚钱效益，使得基金经理这个职业群体成为万众瞩目的焦点。他们的一言一行都会让支持者唯恐追之不及。未来，多位明星基金经理认为，波动可能会比2006年明显加大，但结构性牛市的格局不会改变。

　　精彩牛市有望继续

　　华宝兴业动力组合基金经理史伟

　　尽管无法事前预期指数上涨幅度，但从上市公司盈利增长速度、宏观经济环境、资金充足程度、投资者信心等方面综合看，精彩的市场有望在2007 年继续。

　　热点机会： 继续坚持品牌消费品、自主创新科技类公司、购入折价认购权证等投资主线，充分发挥研发能力优势，从宏观经济环境、税制改革、新会计制度等诸方面着手，结合限售非流通股解禁等热点问题，综合指定投资策略，努力创造较高投资回报。

　　配置型基金机会更多

　　华安宝利基金经理袁蓓

　　2007年市场可能会给配置型基金较2006年更多的机会。因为2007股市的波动相信会较2006年明显加大，债市的波动也会基本维持2006年的状况，并伴随以粮价不确定性为主旋律的通胀风险。

　　热点机会：中国在世界分工角色变化中起到重要作用的行业，特别是中国出口结构变化初期有较强发展空间的行业；中国居民收入持续提高对消费和服务品质需求提高带来的投资机会，尤其是奥运等事件强化的品牌意识给优势企业创造的提升空间；

医疗体制改革带来的机会；税制改革和税收扶植政策给整个市场和重点扶植行业或企业带来竞争优势和发展潜力。

　　大盘蓝筹带来投资新品种和机会

　　上投摩根阿尔法基金经理孙延群

　　2007年整体GDP增长速度预计会在10%左右，投资、消费、进出口和M2的增速都将高位运行。从国际视野来看，中国经济持续强劲增长，中国GDP占全球总量的比重逐年增长，对全球经济的影响力日益增强。

　　热点机会：宏观经济高速增长奠定了整个市场发展的基础。上市公司业绩的提升、市场资金面的充裕以及

人民币升值预期都将进一步推动中国证券市场的长期上涨。股权分置改革的顺利进行，重构A股市场微观基础，为上市公司成长提供了内在动力，总体经营业绩有较大幅度提升，为股价上涨提供了强有力的支撑，也进一步改善了A股市场的投资环境。良好的宏观环境，更多具有核心竞争优势的公司会脱颖而出，带来新投资品种和机会。

　　金融企业将带来更多“奶酪”

　　易方达策略基金经理 肖坚

　　未来两年人民币升值、流动性过剩仍将是经济运行中所面临的重要课题，在此主线下所展开的中国资产价格重估将持续不断。 在人民币升值背景下，经历了升值洗礼的中国制造业必将诞生一批世界级的龙头企业，这些企业将改变世界对中国制造“低质低价”的印象，将从战略、技术、管理等方面引领世界，体制变革将释放金融企业更强大的生产力。人们对外汇、黄金、基金、信托等各种金融理财产品的追求，将为金融企业带来更多的“奶酪”，将使金融企业的收入更加多元化，税负的减免也将提升金融企业的盈利能力。

　　热点机会：中国经济的结构性和行业的结构性变化很快，企业成长的波动性很大，市场总是存在结构性机会。易方达策略成长基金将重点围绕宏观调控下的结构性机会，融资提速下的结构性机会，消费升级的结构性机会，制度创新的结构性机会等。

　　分享“新兴成长”和“中国资产”的盛宴

　　汇丰晋信龙腾股票型基金经理林彤彤

　　未来一段时间A股市场主要投资机会依然来自于“新兴成长”和“中国资产”。对于“新兴成长”而言，中国经济将重演日本、韩国上世纪70~80年代新兴市场加速成长阶段的故事。

　　热点机会：未来A股市场最具投资价值的股票将主要有两类：一是代表了中国经济未来十年增长及转型方向，具备持续爆发性增长潜力的龙头企业，主要来自于先进制造业、消费服务以及金融服务业；另一类是具备最为确定的持续盈利预期，能够最大程度地分享人民币升值和人口红利的非贸易品类股票，主要来自于房地产、交通运输渠道以及消费服务网络等行业。

　　迎接大盘蓝筹股黄金时代

　　招商优质成长基金经理张冰

　　2007年将迎来投资大盘蓝筹股的黄金时代。大盘基金发行和大盘蓝筹股IPO发行上市将根本改变市场结构，以沪深300为代表的大盘蓝筹股对A股综合指数的影响极大。同时基金发行规模的急剧膨胀客观上要求选择流动性好的大盘蓝筹股。

　　热点机会：招商基金在投资策略的选择上会坚持“确立牛市思维，突出投资主线，坚持价值投资，精选优质个股”的主导思想，寻找人民币资产价值重估的历史机遇和未来3年持续稳定增长的低估值品种；同时可关注各细分行业的中小盘龙头公司，因为高成长性、高盈利性和产业链上独特的垄断地位使得这些公司成为增强型 “指数化”策略的首选品种。

　　未来5年面临极佳发展机遇

　　景顺长城内需增长基金经理李学文

　　长期来看，A股上升趋势不会改变。中国过往靠资源高投入的经济增长模式已不可持续，效率优先已成为中国宏观经济发展的重大战略方向；从资金供求来看：中国外贸庞大顺差造成的流动性过剩在人民币大幅升值前难以改观，但中国巨大居民储蓄流向资本市场的渠道已经打通，加上外资对中国资本市场虎视眈眈，未来股票市场优质公司供求严重失衡的局面将继续维持。

　　热点机会：继续重点投资于能充分反映中国经济增长的大盘蓝筹股，把握市场脉搏，坚持价值投资。对于基金维持较高比例的股票持仓，选股以面向内需为主，以成长股为核心，继续持有基本面良好、增长较为清晰而且估值合理的公司。

　　诸多因素加大波动风险

　　国投瑞银核心企业基金经理邢修元

　　2007年，要关注市场的波动风险。大型企业回归A股市场、新股发行上市加快、小非流通带来的股票供给大幅增加，可能会加剧2007年A股市场的波动风险。据我们初步统计，2007年，列入发行计划的大型国企筹资总额就预计会达到1000~1400亿元；另外，新解冻的小非流通股票理论上最高可达5810亿元。同时，其他风险因素也会加大市场的波动。尽管市场对业绩优良的行业龙头公司投资出现长期化趋势，但估值日渐昂贵导致股价大幅波动等。

　　热点机会：人民币长期升值、消费升级增长、国家公共支出增长、资产注入与整体上市、3C融合、制度变革(医疗制度、新会计制度和新税制)等市场主题可予以高度关注。并特别看好金融、地产、投资品、交通运输、媒体、装备制造业、医药流通等板块，同时，随着市场结构变化、股权激励、H股回归，大盘蓝筹的重要性将进一步突出。

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