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傅德修：流动性过剩仍将助推股指上涨http://www.sina.com.cn 2007年02月05日 04:26 第一财经日报
光大保德信基金总经理傅德修：流动性过剩仍将助推股指上涨 李晶 2006年的火爆行情成就了中国基金业的辉煌，证券市场的普涨行情使几乎所有的基金公司业绩都有较大幅度的增长。然而2007年的结构性牛市，才将真正考验基金公司的投研能力和内部管理能力。如何保持持续而稳定的发展，并在此基础上给予投资人理性、稳健的回报，成为一个新课题。为此，《第一财经日报》采访了光大保德信基金管理公司总经理傅德修。 《第一财经日报》：目前基金的持股依然存在着一定的趋同，而在指数大涨之后，2007年如何选股对于基金经理来说似乎变得越发困难，对此你怎么认为？ 傅德修：将选股模式从仅仅依靠定量分析转为定性定量双管齐下是个不错的方法，也是适合中国证券市场的研究模式。这意味着岗位配置需要进行调整，定性定量分析人员同时进行补充。与此同时，基金经理也要参加研究，在投研内部形成一种积极研究的氛围。另外，由于证券市场还存在一些不对称因素，信息不对称是一种常态，因此鼓励投研人员去上市公司实地调研，获取第一手资料异常关键。 《第一财经日报》：似乎你2005年11月份上任之时，就是这么要求的。 傅德修：是的，我出任公司总经理做的第一件事情就是根据中国证券市场的实际情况，加大原有单纯依赖量化模型选股模式的调整力度。当时光大旗下仅有量化核心一只股票型基金，由总经理全力参与调整投研部门的选股策略，这还是第一次，我也是希望将此作为扭转基金乃至整个公司运营状况的关键点和突破口。 《第一财经日报》：在你看来，股市长期牛市的基础在哪里？ 傅德修：宏观经济保持长期高速发展，为股市走牛提供坚实基础。而经历了2006年超过130%左右的上涨，目前A股市值占GDP的比重已从2005年的不足18%猛增到2006年底的44.5%，股市的恢复性发展正逐渐体现其经济发展的晴雨表作用；股权分置改革的顺利完成和股权激励政策将带来公司治理改善，上市公司业绩增长继续超越预期的可能性增大。 《第一财经日报》：那么对短期的震荡怎么看？ 傅德修：人民币升值、流动性过剩等将会继续成为助推A股牛市的力量。 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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