市场短期调整泡沫 基金只等企业业绩明朗

　　上周市场在泡沫之辩的争论中应声而落，全周指数下跌7.26%，成交量较前期也有所萎缩。统计的88只基金重仓股中，周跌幅9.92%，换手率20.33%。上涨的有14只，涨幅5%以上的仅有山东黄金、国电电力等6只；下跌的有71只，下跌幅度超过5%的高达58只，地产、银行、商业等多个重仓板块均名列其中，呈现普跌局面。但从重仓股的成交情况看，上周五下跌4.76%的同时，换手率有所下降，在一定程度表明下跌动能有所不足。

　　基金净值方面，统计的222只开放式基金中，平均净值下跌5.99%，除债券型和货币型基金外，部分具有仓位优势的配置型基金如中银国际中国精选，近期选择大比例分红从而降低仓位的

　　上周市场的大幅下挫使开放式基金的净值也跌幅较大，其中周跌幅最大的超过12%。这也使不少基金持有人将赎回提上了议事日程，特别是对部分去年下半年以来新的基金持有人而言。由于这类投资者中有不少人对基金还不是十分了解，部分更是属于跟风购买者，而购买的新基金短期收益颇丰，有为数不少的投资者短短数月收益甚至在50%以上。因此，在看到近期市场的连续调整中，短短数日将前期几周甚至一个月的净值增长抹光，不少人出现了恐慌心理，在市场大跌的同时选择了赎回。

　　与之对应的是，基金认为在市场大格局未发生根本变化时，目前的调整仍处于合理的范围内。如有基金近期的投资策略认为，近期的调整是由于去年指数上涨幅度过高，使得A股市场短期缺乏上升空间。以沪深300指数为例，2006年以来的涨幅超过100%，以2006年预测PE为基础，目前A股估值超过30倍，估值缺乏吸引力。但与此同时，随着2006年报披露时间段的日益临近，目前的调整在一定程度上可以说是正在等待2006年年报和2007年一季度季报。市场预期2006年A股净利润上升30%，2007年一季度净利润上升不低于25%，如超预期，市场将再次获得上升动力。因此，即使目前市场存在泡沫的话，那么上市公司即将公布的业绩报告或许将会是最好的“消泡剂”。

　　长江