重仓配置收益丰厚 基金力掀银行股“估值革命”

　　记者 李侠

　　1月26日，兴业银行发布了A股

　　IPO定价、网下和网上发行结果及网上中签率公告。根据该公告，兴业银行A股IPO发行价格取发行价区间上限，每股15.98元；网下及网上冻结资金总计超过11633亿元，再创A股IPO冻结资金历史新高。虽然目前尚不知各家机构在参与兴业银行网下、网上申购中具体的获配数量，但有关数据显示，仅参与兴业银行网下申购的机构账户就达232个。虽然目前尚不知具体有多少家基金公司参与了申购，但从记者此前所了解的情况来看，相信大部分证券投资基金都会尽可能地把可动用的资金投入到申购中去，力求尽可能多地得到获配数量。而市场观察人士相信，在2月5日兴业银行上市后，必将成为证券投资基金资产配置中的又一重要组成部分。

　　作为我国

商业银行的佼佼者，上市银行历来为机构尤其是证券投资基金所偏爱。其缘由，一方面虽然目前银行上市的步伐在不断加快，但相对于流动性过剩的市场来说，银行股仍属极其稀缺的优质资源；另一方面，在经过几年金融业改革之后，我国银行业资产质量迅速提高，净利润增长呈持续上升态势。机构相信，作为具备高成长性的垄断行业，在两税合一即将实施、

人民币升值的大背景下，未来银行业仍将能够获得高于其他行业的超额利润。

　　根据基金2006年第三季度报告和日前刚刚披露完毕的基金2006年四季度报告，正是证券投资基金去年下半年尤其是年末在银行股中的大举“扫货”，一手造就了银行股股价大幅上扬的“银行股风暴”，同时基金也从重仓银行股赚得个盆满钵盈。

　　天相投资对2006年三季度基金重仓的7只银行股统计显示，与二季度相比，三季度基金除了对华夏银行进行减持外，对其他上市银行均有不同程度的增持。其中，中国银行增持幅度最大，持股数增长了539.47%(主要由于中行上市后基金买入所致)，民生银行增持幅度达173.48%(考虑了公司每10股送1.5股转增2.5股的分配方案对股本的影响)，浦发银行增持幅度为97.65%(考虑了浦发银行股改时10送3股的方案所造成的股本扩张因素)，S深发展A增持幅度为77.42%，招行增持幅度为45.88%。另外，基金持股占流通股比例最大的是招商银行，占全部流通股比例的34.55%。基金对华夏银行进行减持，减持比例为58.63%(考虑到公司股改对价10送3股方案的影响)。另外，有145只基金持有招商银行，持有民生银行的基金个数则较上季末增加了38家。

　　而四季度报告则显示，53家基金管理公司旗下的278家基金在四季度继续对银行股进行了增持，一些基金对银行股的投资甚至达到了“超额配置”的水平，比如看好银行股的景顺长城基金公司，不仅旗下所有偏股型基金都对银行股实施了超额配置，并且旗下“内需增长2号”还把32%的基金净资产配置在了银行股上，另有5只开放式基金进入了银行业配置的前20名。

　　基金对银行股的如此“偏好”，不仅使得银行业成为基金年末加仓份额最重的行业，7家上市银行也由此成为基金持仓集中度最高的股票。数据显示，截至去年末，基金持有各类银行股的总市值达到637.12亿元，累计占其在外股票投资总额的14%；招商银行、民生银行、工商银行、浦发银行等分别进入基金十大重仓股行列。其中，仅招商银行就被168家基金交叉持有，累计持有市值超过290亿元；民生银行有98家基金先后涉足，累计持有市值133亿元；浦发银行则被62家基金交叉持有，持股市值突破81亿元。

　　鉴于在沪指中所占的权重以及对其发展前景的看好，去年10月份新上市的工商银行更是获得了基金的空前青睐，成为工行去年年末股价异军突起的关键因素。短短两个多月时间里，基金就已经掌握了工商银行四分之一的在外流通股票，期末持股市值突破100亿元，且绝大部分持股为工商银行上市后积极买入的。持股最多的南方高增长基金，在去年末持有工行股份达2.25亿股，占该基金净值的9.58%，是所有基金中持有工行股数和比例最高的基金；景顺长城内需2号、交银施罗德成长基金和稳健基金、上投摩根成长先锋基金分别持有工商银行1.17亿股或8500万股不等。

　　俗话说“火借风势，风助火威”。基金对银行股的青睐有加，进一步推高了银行股的走势；而银行股行情的节节走高，也使基金获利丰厚。基金四季度报告显示，278只基金去年四季度共实现净收益541.5亿元，同比增长119.79倍，环比增长2.41倍，创基金季度净收益之最。虽然没有具体数据显示，基金从投资银行股中获利多少，但从2006年以来，在A股市场大牛市行情中，银行股成为领涨市场的绝对主力；尤其是自去年8月初以来，除去新上市的中国银行、工商银行以外，其他5只上市公司股价平均涨幅超过130%以上，其中浦发银行以超过175%的涨幅居首位来看，基金股的获利应是相当可观的。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。