基金分红也需要灵活变通

　　最近市场对基金的高比例分红批评较多，因为有分析人士研究发现，高分红基金在投资收益方面往往容易跑输同业水平，直接损害了基金持有人的利益。

　　这种现象的出现并不难理解。因为基金要分红，就必须要套现。而基金套现的结果，一方面是用于投资的资金减少了，而这部分套现出来用于分红的资金将显然会错过下一阶段的行情；另一方面，由于基金持有某些股票的仓位较重，因此基金套现时难免会对股价形成冲击，从而使得基金市值出现减少。

　　鉴于基金分红是基金持有人的权利，也是投资基金所应履行的义务，并且现行

证券投资基金管理办法明确规定投资基金每年必须至少将净收益的90%分给投资者。因此，不分红的做法显然是不可取的，也是违规的。那么如何避免或减少基金分红给基金投资所带来的负面影响呢？笔者以为，这就有必要对基金分红进行灵活掌握，同时对于基金分红也应在制度上予以创新。

　　其一，用连续分红代替高比例分红。虽然基金管理办法规定投资基金每年必须至少将净收益的90%分给投资者，但以怎样的方式分配、在什么时间里分配却并无规定。这就为基金灵活分红创造了条件。比如，基金一次性进行高比例分红会对基金净值形成较大冲击，那么，基金完全可以采取不定期的连续分红方式，将一次性高比例分红，改为五次、十次的多次连续分红，同时尽量避免在行情大幅拉升时套现分红。

　　其二，用基金份额分红代替现金分红。在一个上升行情里，对基金进行现金分红，不仅影响基金的正常投资，影响基金的投资收益；同时对于保护基金持有人利益也是不利的。因此，在行情处于上升阶段，基金分红应尽可能采取基金份额分配的方式，这更有利于最大程度上保护基金持有人的利益。当然，为避免基金公司在行情平稳的情况下也不进行现金分红的恶性做法，可以规定推出基金份额分红方式须经基金持有人大会批准。

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