火爆股市中遭遇赎回 低收益基金份额急剧收缩

　　根据刚刚公布的基金2006年四季报，火爆股市让货币基金、债券基金等低收益基金遭遇了前所未有的赎回“风暴”，市场份额急剧收缩。据统计，2006年第四季度，A类货币基金市场总份额收缩到747.9亿份；同时，债券基金的份额也是急剧下降，其中中短债基金缩水幅度均在50%左右。

　　昔日扩容盛况不再

　　天相数据统计结果显示，39只A类货币基金整体市场份额缩水26.54%，其中只有9只货币基金实现净申购，其余均遭遇净赎回，而且有多只货币基金被“腰斩”，赎回比例超过一半，净赎回比例最高的达到66%。比较此前货币基金不断扩容的盛况，基金“霸主”的风光已经不在。

　　同时，借助股市行情，四季度债券基金也纷纷增仓

股票，战绩其实并不差，甚至超过债券市场最火时的2005年。已公布的15只普通债券基金当期净值增长率最低的也有1.79%，算术平均净值增长率达到7.626%。但多数普通债券基金仍遭遇净赎回，基金整体份额缩减幅度为20.25%，最高的被净赎回36%。所有中短债基金无一例外全部遭遇净赎回，份额缩减幅度为50.72%，最高的被赎回59%。在去年第三季度，普通债券基金份额还净增4%，中短债基金的份额增减幅度40%。债券基金缩水速度在加快。

　　应该开发更多功能

　　IPO仍是

货币基金生存的最大威胁。去年四季度

新股发行变得异常密集，一周平均有两只新股发行，有时甚至五只新股交叉发行，再加上大盘股纷纷登陆，货币基金面临更加严酷的市场环境。每次新股发行前，货币基金都要严阵以待，应付资金大笔撤出；之后又有大量未中签和获取上市首日收益的资金重新“归队”，资金波动大增加了基金操作难度。

　　尽管由于股市的影响，目前货币基金还没有看到净赎回减缓的迹象，但经历了“大风大浪”的货币基金目前已经更加稳健。目前货币基金更加接近现金管理工具的本色。分析人士表示，希望未来随着债券市场发展，货币基金有更多的投资品种。另外，随着货币基金市场竞争秩序、法规、投资运作的健康成熟，货币基金应该开发更多的功能，扩大市场的影响力。

　　同样，债券基金“花好无人买”，一方面是因为债券市场进入较长一段时间的盘整期，投资者信心不足；另一方面主要是股市持续火爆的分流效应，投资者纷纷转向股票型基金。钟河

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