净值观察:中高价成长股尽显风采

　　俞晓筠

　　其实上周对股指上行不利的因素挺多，最抢眼的还是工商银行、中国银行、中国石化、中国联通等一批大盘指标股还是承接了前周的跌势继续调整，周内持续一年多行情的领涨板块之一的房地产股出现动荡,而且后来还连带了去年一直与之同行的老银行股。尽管有上述诸多不利因素，股指还是保持了振荡上行。而且沪深300指数的周升幅达到10.23%。

　　周内群股上涨之势弥补了前述不利的影响，最为活跃的要属以贵州茅台为代表的中高价成长股，当然也是基金重仓股，很多基金的资产净值也因此得以大幅度提升。非指数基金中相当一部分基金的资产净值升水幅度超越沪深300指数的升幅。其中升水幅度最大的是工银瑞信股票基金，一周资产净值升水幅度高达16.96%，让该基金的投资人获利颇丰。

　　周末 ，工银瑞信股票基金已经发布了四季度的业绩报告，其投资组合信息就很能说明问题，前10大重仓股票均为中高价股，以周五收市价论，股价最低的招商银行也有16.48元，是10家股票中唯一一家低于20元的股票。其他9家有97元多的小商品城，70多元的张 裕A，30-40多元的烟台万华、海油工程、恒瑞医药、用友软件和中兴通讯还有两家27元多的华联综超和王府井。而且上周10大重仓股中除招商银行涨幅较小为3.71%，海油工程升幅13.25%外，其他8家股票均有极其优秀的市场表现，周升幅在19.9%到34.8%%之间。重仓股如此高的升幅是支持该基金资产净值走高的主要原因。

　　另外，还有一个重要原因是，该基金对于一向对房地产股和银行股的投资偏好不强，也是上周基金净值升幅在非指数类基金中突出的一个原因。有资料表明，三季度该基金房地产资产占净值比例只有0.56%,到年底下降为0.37%；而金融资产的比例在三季度末是9.71%，在四季度两大银行股IPO的背景下，该基金年底已经将金融资产的比例调减至5.70%，考虑到基金公司大股东的银行背景，没有投资更多的银行资产可能与该基金管理人回避投资关联股票有一定关系。

　　总之，在诸如周内已经上试过111元的贵州茅台等等一批高价股对中小投资人来说已经成为观赏品种，那么要分享这些股票上涨的收益，只能通过参与证券投资基金实现。

　　分组统计结果显示，非指数类股票型基金组的83家基金(不含建仓期基金)中有34家基金的资产净值升水幅度超过沪深300指数的升幅，占41%，资产净值平均升水幅度为9.44%,是分组基金中最高的一组，甚至超越了被动跟踪指数的指数基金组 ；49家混合型基金(不含建仓期基金)组中有12家基金的资产净值升水幅度超过沪深300指数的升幅，同样是约占1/4， 全组资产净值平均升水幅度为7.97% ； 40家设立不足半年的非指数类股票型和混合型基金中有17家基金的资产净值升水幅度超过沪深300指数的升幅，全组基金份额净值的平均升水幅度为8.95% 。

　　16家指数类基金份额资产净值的平均升水幅度为9.39%，其中中小板ETF指数基金的资产净值升水幅度达到18.95%，是全部基金中最高的一家，但这一惊人的升幅仍然与目标指数形成一定的负偏离。上周中小板市场行情火爆，中小板指数一周飙升了19.37%。