封基一周回顾：封基行情出新高

　　中国银河证券研究中心 魏慧君

　　一、绩效表现

　　在市场继续上行的推动下，上周51只封闭式基金净值均出现增长，平均周净值增长率为7.12%，总体绩效情况较好。其中老牌封基科翔、科汇两只基金周绩效表现优异，周净值增长率分别为11.47%和10.61%。从公司层面上看，易方达、富国、华安、华夏、国泰这些公司旗下的封闭式基金占据了净值增长率前15名中的12席，绩效表现情况居前，在这些公司中，易方达、富国旗下分别有两只基金占据前1、2名和前3、4名的位置，其它公司业绩分布较为均衡。

　　二、交易情况

　　上周基础市场行情其间虽有调整，但总体呈上行趋势，上证指数周净值增长率为6.15%，由此推动

封闭式基金二级市场行情持续上攻。统计数据显示，第一，在周价格变动方面，两市除基金兴华周价格下跌6.68%之外，其余基金均出现上涨。在上涨基金中，小盘基金总体表现出色，平均周涨幅为8.96%；大盘基金中出基金天华位居周涨幅榜第3之外，其余前16名均被小盘基金占据。这种情况一方面是由于前期小盘基金涨势不足，相对于大盘基金市场价格大比例压缩折价率，小盘基金的折价率可调整的空间相对出现扩大，由此倒逼二级市场价格上升；一方面也是由于上周小盘基金净值表现突出，为二级市场行情的发动预留了空间。此外，基金分红的因素也为二级市场整体涨势提供了支撑。

　　第二，从周成交量变化情况来看，除基金金泰跟基金兴华成交量增加居于前15名外，其余均为小盘基金，也说明了小盘基金价格的上涨是有交易量作为支撑的。此外，从周价格涨幅和交易量增减的对比可以发现，小盘基金中，周价格涨幅居前的几只基金交易量变化分布比较分散，其中既有安瑞、普润、科翔这样交易量大幅放大的情况，也出现了像汉鼎、通宝、普华这样价增量减的情况。而大盘基金价增量减的现象则更加集中。

　　第三，周换手率指标方面，26只大盘基金中有22只居于前22位，掉队的基金有科瑞、兴和、银丰、天华。从交易量跟换手率指标的对比中可以发现，高换手率指标的基金交易量下降幅度也较大，这种现金在大盘基金中比较集中，这表明市场资金在前期对于大盘基金的热烈追捧之后，将行情发动的目标开始向小盘基金转移。不过基予大盘基金较大的市场容量和较高的折价率，大盘基金仍有可能成为后市行情的重点目标。

　　总体来看，在2007的开端，封闭式基金的市场行情依然延续了去年如火如荼的上涨势头，这种情况一方面受到市场整体走势的推动，一方面伴随着市场参与者对于封闭式基金分红越来越强烈的预期。从目前的情况来看，在如此高人气的市场中，任何一个利好的因素都足以继续演绎封闭式基金上涨的行情，在市场持续走好的步伐下，封闭式基金必然是被动走高的结局。由此也导致市场主流力量缺乏动力祭出大规模分红的法宝。不过，从长期来看，封闭式基金的分红关系到投资者利益能否得到保护，封闭式基金改革能否顺利进行等根本性问题，对于基金管理人来说，这个过程是无法逾越的。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。