投资私募的疯狂岁月

　　本报记者：黄杰

　　不管拥有10万元小本，还是坐拥千万元巨资，只要身在股海游，你身上标注的散户标签都不会弃你而去。

　　摆在眼前的成为庄家一分子的道路有两条：一是投资公募基金(也就是公开发行、有法律保障的基金)，却存在投资收益率低下等问题，并且公募基金正在出现老头、老太太都在疯买的盛况；此时，不妨考量一番，如果投资私募基金，你在成为庄家一分子的同时，又会得到或失去什么？

　　私募迎来甜蜜岁月

　　在中国香港和美国分别有着4年私募基金操盘经验的金涛，在2006年年底迎来了属于中国私募基金的甜蜜岁月。过去一年，他以工作室名义开设的私募基金规模从3000万元直线上升到一亿元。“没办法，有一段时间我都在想办法堵住募集资金的通道，但许多新客户都是老客户介绍过来的，我不会因此而得罪老客户。”

　　金涛感叹说，一年前，要想在一个月之内募集到1000万元的资金简直难于登天。可现在不一样了，疯涨的中国股市正在给私募基金创造出一系列前所未有的发展机会。

　　“一周前，我刚给投资者分了大约9000万元的红利，要不然现在手里玩的就是两亿元了。”金涛坦言2007年的行情正在急剧动荡，以后操盘需要更科学和严谨的思路。

　　作为专司于期货私募的基金经理，上海通联期货操盘手王伟波有着和金涛一样的感叹。

　　资料显示，2006年中国股市行情暴涨160%，其中不乏个股行情涨幅达200%以上的个案。但有研究发现，即便在如此疯狂的行情中，散户投资者收益率能够达到100%的却不足10%。而更多的散户收益率只能达到40%左右甚至更少。

　　那么，数目更为惊人的收益到哪儿去了？答案只有一个，庄家或者机构。而从庄家的构成看，基金正在跃上前台，难怪包括中国

证监会高官也在感叹中国股市正在进入基金时代。

　　问题是，即便在2006年的疯狂行情中，公募基金的投资收益率并不高，一般也只有50%。 此时，私募基金高达100%甚至更高的收益率便不能不令人心动。

　　事实上，由于收益率明显高于公募，私募基金在中国的规模正在日益壮大，其话语权甚至超过公募基金。据中央财经大学研究报告显示，目前私募基金占投资者交易资金的比重达到30%～35%，资金总规模在6000亿～7000亿元之间，整体规模已经超过公募基金一倍。

　　投资通道早已存在

　　德隆系、中科系、复星系、鸿仪系、泰跃系、亿安科技，银广夏、世纪中天、中房集团、百科药业、昌九生化、徐工科技……这一个个著名的庄家集团及超级庄股无不是在私募基金推波助澜之下崛起。

　　接下来，如果感到眼热，你就一定要记住，投资私募基金一般需要和基金经理展开一番深入细致的沟通。“我们一般不会主动拉客户，并且要求80%以上的客户自己开户头，然后把账号和密码交给我们操作。”金涛介绍，目前内地大型私募基金并不欢迎小投资者加入，一般小于百万元的资金很难进入私募基金的视线。

　　不过，在私募基金群体里，也存在大量总盘子不超过千万元的小规模私募基金。这些基金一般会通过客户、网站、电子邮件等诸多手段搜索属于自己的客户。

　　此外，与散户投资私募风格有所不同的是，一些上市公司或企业也在尝试搭建私募平台。以2006年10月为例，其时国内共有约70家上市公司公布了再融资预案，其中超过八成的公司选择了非公开发行这一方式——私募。

　　“我们募集到资金后首先会投资实业，这是目前市场上私募基金无法比拟的。”一家上市公司高管坚信，私募在未来的股市中肯定会占据更多的话语权，而随着诸多散户纷纷加入公募或私募基金时代的到来，以后的中国股市很可能彻底蜕变成为一个机构之间搏杀的战场。

　　在发达国家的

证券或期货等金融产品投资市场上，机构投资者比例一般占据80%。而中国的现状正好与国际发达市场相背。东方证券金融期货部高级顾问方世圣表示，“随着私募规模的日益壮大，相信以后会有更多的散户投资者选择把专业的事情交给更专业的人去做。”

　　提示：

　　私募基金在中国迄今没有合法化。私募基金的本性是隐蔽的、阴暗的，不可能如公募基金一样要求公开化。私募基金(不包括风险资本投资基金)从募集方式、投资方向、信息披露、从业准入和法律责任等方面都难以有明确的定位。投资私募基金时，一定要签署书面协议，防止流于口头承诺。

　　链接

　　私募，是相对公募而言的，即金融市场中常说的“私募基金”或“地下基金”，是非公开宣传的、私下向特定投资人募集资金进行的一种集合投资。其方式基本有两种，一是基于签订委托投资合同的契约型集合投资基金，二是基于共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。