基金每周视点精萃：市场调整不改上行趋势

　　招商 业绩预喜形成支撑

　　从基本面和估值的角度看，宏观经济、上市公司业绩向好的基本面没有改变，目前大部分行业基于07年的估值也依然处于合理区域。但是由于前期股指上涨过快，获利回吐压力加大，大盘蓝筹股的休整将对市场上行形成压制。

　　由于上市公司开始公告2006年度业绩，从已经公布的业绩公告来看，2006年的上市公司业绩相对较好，这也会对市场形成一定的支撑，此外，两税合并和会计制度变更都为行业和个股提供了深入挖掘机会。我们认为大盘的回调整固有利于行情向纵深演绎，并依然看好07年A股市场的牛市行情，长期内继续坚持积极的成长型投资策略，牛市中的每一次调整都是优化持仓结构的良机。

　　上投 大盘蓝筹将加速主导

　　大市值蓝筹股加速主导A股市场是今后的一个趋势，从成熟

资本市场的发展历史看，蓝筹股群体的壮大对资本市场的持续健康发展，具有重大意义。目前沪深股市总市值占GDP比例已经达到40%，与全世界

股票市场总市值占GDP的比例92%、英、美、日发达国家股票市场占当地GDP的比例超过100%相比，我国股市发展空间广阔。未来几年，随着一批大蓝筹公司陆续回归A股市场，股市在国民经济中的地位将进一步提升，大盘蓝筹股仍值得投资者长期看好。

　　海富通 调整不改上行趋势

　　上周大盘再次出现冲高回落走势，成交再放天量。从全周来看，调整主要围绕前期快速上涨的大盘股展开。在连续快速的冲高后，目前市场普遍存在着较为浓厚的恐高情绪，对各方面的消息都显得较为敏感，说明前期逼空式的上涨可能告一段落，但这种调整并不构成大的趋势的改变，因为推动股市上升的主要因素并没有发生实质性的变化。

　　博时 指数繁荣告一段落

　　上周大盘在快速上攻之后，出现了急速跳水行情，最大的做空动力来自于大盘权重股带量整体下挫。丰厚获利盘有回避风险进行集中兑现的迹象，大盘权重股可能将进入调整期。事实上，日前央行再度上调存款

准备金率，除了巩固调控成效外，含有更强烈的压缩流动性为股市降温的政策意图；与此同时，上交所修改新股上市计入指数的规则旨在剔除因新股上市带来的指数“虚假繁荣”，也反映出管理层对于指数过快上涨的忧虑。我们认为，大盘的指数繁荣或将暂告一段落，而近期的投资机会更多的在前期涨幅较小的二、三线蓝筹股以及部分盈利持续超预期的成长股。

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